Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,2%:
Прошла экспирация фьючерсов, причем одна из самых волатильных за последнее время. Валюта выросла ещё на 2% (Rusfar снова подскакивал до 50%), нефть откатила на 2%.
Больше, чем на 5% упали металлы.
Сегодня состоится заседание ЦБ:
Базово, ждём -0,5% и жесткий сигнал из-за роста сырья и валюты, а также инфляционных ожиданий.
Можно аккуратно отыграть потенциальный откат валюты, ибо основная покупка была под бюджетное правило, которое вынесут сегодня +- в 12 часов дня.
Также может случиться фикс на факте в акциях.
Акции:
1)Т-технологии: желтый в моде!
Компания отчиталась за 2025г:
-Скор. прибыль 174,4 млрд руб (+43% г/г)
-Прибыль кв/кв каждый раз растет, 4кв - рекордный: 54,4 млрд руб (+39% г/г)
-ROE 4кв = 33%
-Чистые процентные доходы 520 млрд (+37% г/г)
Доля Яндекса принёсла Т почти 20 млрд, Точка ещё 10+ млрд. процентные доходы растут согласно всей прибыли (органическая прибыль) - фактор здорового банка.
Также, стоит отметить резервы: они снижаются: 46 млрд в 1 и 2 квартале и 39,4 млрд - сейчас.
Также снижают операционные расходы кв/кв.
Из того, что не понравилось: все-таки дорогая покупка АвтоРу и достаточно консервативные прогнозы на 2026г:
-Рост прибыли 20% (это 210 млрд)
Я жду 220 млрд +.
За 4 кв заплатят 45 руб дивиденда или 1,35% дд (отсечка 22 мая).
Также делают байбек: до конца 2026 года выкупят 5% от общего кол-ва акций (считают свои акции дешевыми).
Стоят 4,3 прибыли - это недорого. Продолжаю держать, бизнес мне очень нравится.
2)РусГидро: прибыль имеется, но есть нюанс.
Компания отчиталась за 2025г лучше ожиданий:
-Выручка 742 млрд руб (+15% г/г)
-EBITDA 220 млрд (+46% г/г)
-Скор. чп 94 млрд (+40% г/г)
Ньанс заключается в том, что отрицательный денежный поток стал больше: 230 млрд vs 147 млрд в прошлом году.
А всему вина растущий чистый долг на 46% г/г до 740 млрд руб. Таким образом ND/EBITDA = 3,4x.
Получается, за год компания выросла наравне с ее проблемами, при том, что дивиденды она не сможет платить до 2029г.
Но нельзя не отметить, что могло быть сильно хуже из-за растущих кап. затрат и долга.
Компания особо привлекательнее не стала, но динамика лучше, чем ранее.
3)Евротранс: продолжение истории.
Все началось с того, что позавчера компания погасить выпуск облигаций на финуслугах, так как 23 февраля им заблокировали счета.
Сегодня компания не смогла сразу погасить их и случился тех. дефолт: это привело к мгновенному снижению кредитного рейтинга с А- до С (это жесть какое сильное снижение).
Посмотрим, как дальше будут справляться, ибо с таким рейтингом сильно дороже ты можешь привлекать деньги, а учитывая финансовое положение компании - все может только ухудшаться.
С другой стороны, компания уже много лет так существует: просто на рефинансированиях. Т.е шанс выживания всё ещё остается.
4)ЮГК: попытка спастись от тех. дефолта
У компании несколько дней назад также арестовали счета с 33 млрд руб на балансе. Вчера у них должна была быть выплата по купону 001P-05 и они провернули следующую схему:
Вместо выплаты через НРД, компания отправляет средства напрямую по адресу каждому держателю. Из минусов - надо писать налоговым агентам и платить налог вручную (спишется не автоматически).
При этом, на тех. дефолте фактическом, облигации не особо упали (всего на 3%), если бы падение составило 10%+, я бы присмотрелся к покупке.
Акции сейчас вообще не трогаю до продажи компании.
Итоги:
Ждём заседания ЦБ, кроме него отчитается Х5: Ждём возвращение компании к росту и маргинальности, ну и 125-150 руб дивиденда.
Также, сегодня не состоятся вечерние торги на Мосбирже из-за перехода на Единую торговую систему.
Сегодня важный день, желаю каждому сил и терпения!
Индекс продолжает болтаться 2850-2900 (может к нижней границе и сходим на ЦБ).
Отличной пятницы, друзья!