Рос. портфель на неделе подрос вместе с рынком: +0.3%, против индекса Мосбиржи +0.2% – портфель акций рос лучше рынка, немного надавила валютная позиция

Рубль несколько укреплялся на фоне выросших цен на нефть (Brent +5.8% за неделю, Urals +7.2%).

Рос. рынок на неделе был под влиянием новостей по переговорам в Женеве:

- Индекс Мосбиржи начал неделю с роста на фоне ожиданий обсуждения энергетического перемирия на переговорах в Женеве, а также на фоне продолжающегося позитива от снижения ключевой ставки в прошлую пятницу

- Далее в ходе переговоров и после них рынок снижался: Axios сообщил о «тупике», а также Мединский назвал переговоры тяжелыми, но деловыми

- Затем индекс Мосбиржи отскочил, в том числе на фоне сообщения Кирилла Дмитриева о заинтересованности США в отмене санкций против РФ из-за выгодных проектов

- Но после добавило неопределенности заявление Пескова: “Переговоры по Украине находятся на стадии, не предусматривающей публичного обсуждения”

Продолжаем следить за отчетностями:

Яндекс прекрасно (рост по EBITDA ускорился) отчитался за 2025 q4:

- Выручка +28.2% г/г (против +32.2% в предыдущем квартале)

- Скорр. EBITDA +80.2% г/г (против +42.8% в предыдущем квартале)

- Рентабельность по скорр. EBITDA 20.1% увеличилась с 14.3% годом ранее

- Скорр. чистая прибыль +69.8% г/г. Нескорр. чистая прибыль +154% г/г

- Чистый долг сократился на 35.3 млрд руб (1.9% от капитализации)

- FCF годовой +95.2 млрд руб (положительный), 5.0% от капитализации

- EV/EBITDA LTM 7.1x

Менеджмент дал гайденс на 2026 год:

- Выручка +20% г/г

- Скорр EBITDA +25% г/г (~350 млрд руб)

Менеджмент рекомендует дивиденды по итогам 2025 года в размере 110 руб на акцию или 2.3% див. доходности к текущей цене (LTM див. дох 3.9%)

____

ДОМ.РФ сильно отчитался за 2025 год:

- Активы +15% г/г

- Капитал +24% г/г

- Чистая прибыль +35% г/г

- ROE 2025: 21.6%

- P/E LTM 4.4x

- P/Book: 0.84х

Прогноз на 2026 год:

- Активы +15%

- Капитал +10%

- Чистая прибыль +17.1% г/г

- ROE: 21.2%

P/E 2026: 3.8х

P/Book 2026: 0.75х

Дивиденды за 2025 год 246.9 руб за акцию или 10.9% див. доходности к текущей цене

_____

Кроме того, смотрели за отчетностью Русснефти и проанализировали отчеты об исполнении ИПР за 4кв. Россетей, поделились результатами в закрытом канале

Также на неделе:

- Провели закрытый вебинар и рассказали про взгляд на рынок и текущие идеи на нем, возможности портала и ответили на вопросы

- В эфире БКС обсудили ключевую ставку, последние новости и текущие идеи на рынке, запись доступна в YouTube и ВК

__________

US рынок несколько восстанавливался после публикации данных (объем промышленного производства, новые строительные проекты и т.п.), свидетельствующих о стабильности экономики США. Также некоторые компании-разработчики ПО раньше срока публиковали предварительные результаты 4-го квартала, чтобы снизить опасения по поводу ИИ

(US Leaders +0.6% за неделю, Global Commodities -1.3%, Trending Ideas +1.0%, S&P 500 +1.1%)