​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржа упала на 1%:

-Валюта упала на 0,1%, однако фьючерсы чуть выросли из-за стабилизации Rusfar. Спрос на юань упал до 1-2%, что скорее негативно для валюты (особенно при текущей цене на нефть), НО какое-то давление может уйти из-за конца налогового периода из-за начала нового месяца, апреля.

-Нефть Brent падает на 5%, хотя на Мосбирже она решила пошалить ростом (тут скорее глюк маркетмейкера).

Вчера Трамп заявил, что готов завершить конфликт с Ираном без открытия Ормуза => он все больше дает заднюю и скорее все закончится победой лишь по его мнению (и фактическим прогибом). На этом американский рынок и крипта отскакивает, нефть - падает. Тем временем США приходится продолжать снимать на нас санкции. В этот раз контейнеровозы от Fesco.

Акции:

1)ВиРу: золотой молоток

Компания отчиталась за 2025:

-Валовая прибыль 59,5 млрд (+16% г/г)

-EBITDA 17,6 млрд (+36% г/г)

-Чистая прибыль 3,4 млрд (х5 г/г)

И самое главное: очень сильно вырос свободный денежный поток: 15 млрд руб => долг стал меньше, дивиденд больше.

Компания стоит 10 прибылей, НО и 2,5 FCF - это недорого для компании роста.

Важный момент: компания смогла так трансформироваться усилив B2B на тяжелом рынке, снижение ставки - здесь явно на руку.

Очень доволен отчетом, компанию держу и только увеличиваю.

2)Инарктика: не как рыба в воде

МСФО за 2025г:

-Выручка 24,64 млрд (-21,9% г/г)

-Убыток 2,23 млрд vs прибыль в 7,76 млрд годом ранее.

-Скор. EBITDA 5,7 млрд (-54% г/г)

Цены на красную рыбу в рублях в том году стали ниже из-за падения $, но из хорошего - вырос потенциал роста: уровень биомассы в воде +33% г/г.

Чистый долг немного вырос: 13,8 млрд - это пол выручки, что неприятно.

Почему пока не вижу идеи - отрицательный денежный поток, нужно смотреть как компания поведет себя с ростом биомассы в воде и принимать решения ближе к концу года - началу следующего.

Потенциально могут стоит 2-3 прибыли 2027г, но нужно проделать много работы. На радаре, но пока не покупаю.

3)АФК система: эхо 2024го

Компания вновь начала говорить о IPO дочерних компаний, чтобы пополнить капитал и получить переоценку.

Медси хочет выйти на pre-ipo, чтобы в дальнейшем выйти на IPO. Обычно, минимальный разрыв между первым и вторым - около 1,5-2 года, поэтому особой переоценки ту не жду.

Говоря о «космос отель групп», хотят совершить сделку по вхождению миноритарного пакета инвестора => может быть после этого пойдут размешаться.

Скорее всего, биннофарм ещё смогут рассмотреть к концу года для выхода.

В остальном, идеи особой в бизнесе нет, хоть и подвижки в виде выплат дивидендов Озона, МТС помогают.

Система - идея начала 2027г, пока в стороне.

4)НМТП: стабильно

Компания заработала за 2025г 40,5 млрд руб прибыли (+8% г/г).

Бизнес стабильный, поэтому особо рассматривать показатели кроме потенциал кого дива смысла нет - тут он рисуется в 1-1,1 руб - это 12-13% годовых.

Компания имеет такие же риски, как и в той же Транснефти (удары по их активам), но вторая имеет сейчас 16,5% потенциальной дд и вчера сильно скорректировалась.

Ну и взять сбер: он даёт ту же див. доходность, но уже без риска.

Итоги:

Россия и Украина продолжают заявлять о желании в возобновлении переговоров, но пока без дат. Украине, кстати, так и не может Европа выделить 90 млрд (Каллас в Киеве об этом сообщила).

Ну а сегодня, напомню, выйдут данные по инфляции: ждем ~0,1-0,15% нед/нед в 19:00

Индекс закрепился ниже 2775, ближайшая поддержка - 2750!

Отличного дня, друзья!