МНОГО МЫСЛЕЙ В ОДНОМ ПОСТЕ.

Финализирую мысли/тезисы от прошедшей конфы Смартлаб, накидываю видение чужое/свое по всем отраслям рыночка. Интересная подборка получилась🤝

(Предыдущие: Тут, тут, тут и тут)

— Очевидно, что в ближайшее время рынок акций не планирует оживать. Возможно даже до весны 2026-го ловить особо нечего будет. Отскоки - да. Но не более.

— Оптимизма нет и среди управляющих, все торгуют короткими циклами либо сидят в облигациях.

— Флоатеры многие недооценили (кстати я тоже, отчасти). С учетом затяжного спуска ключика вполне живая история.

🔸Если суммировать все выступления и диалоги в кулуарах, топ топ идеи следующие: валютные бонды(согласен на 100%), были мысли о суборде ВТБ (интересно, но риск), длинные фиксы в рублях (однозначно да), флоатеры короткие, банки (боятся все говорить вслух, но будто бы в Совкоме идея есть, мне лично это кажется разумным). Кто-то про Интер Рао вспоминал (мол кубышка... Но мне не нравится).

Ну база вроде того же Т на долгосрок или Сургута под когда-нибудь девал - тоже ок.

— Девальвация. Постоянно ожидания смещаются, теперь уже обсуждения мол после НГ. Но, возможно, переставят быстро. Вопрос лишь как.

Короче будет, когда-то😁

— Ретейл. Хорошие времена прошли, ибо выручка замедляется, растут затраты, а переставлять под инфляцию все сложнее. Кроме того, даже тренд на шринкфляцию (жлобить граммовки) тоже изживает себя. Молоко 0.85 делать, вместо 0.93? Ну можно... но...

— Энергетики. Хайп из-за нового закона с дивами угас, но возможно к НГ образуются точки входа. Лично я не трогаю их, просто наблюдаю.

— Очевидная в прошлые годы идея скупки экспортеров уже менее привлекательна, народ постепенно утрачивает веру. Ибо санкции, крепкий рубль и дешевая нефть. Не тренд сезона😔

— Мне лично очень зашла преза НорНикеля (и Фосагро), но скупать их не торопился бы. Хотя в комьюнити появляются фанаты. Мой разбор акций тут.

— Золотодобытчики. Ну тут мало поддержки в обществе, я тоже не склоняюсь к ним как к идее. Раньше надо было. А сейчас - не надо. Удвоение добычи Полюса? Ну-ну. Тоже самое и Алроса, тоже мимо.

— Банки. СБЕР понятно топ, мне лично еще Т нравится. Не списывал бы Совком, цена стала хорошей, слишком передавили ожиданиями и расстроились из-за отчета. А банк нормальный. ВТБ многим нравится. Мне нет.

— Переток. Очень много денег заперто в LQDT, но выход оттуда раньше 12-13% не начнется. Либо риски полититческие снять надо. Пока все как есть - перетока не будет. Еще долго.

ВЫВОДЫ:

Сочная конфа, спасибо ребятам из Смартлаб, много крутого общения, годного контента и хорошего вина. Кайфанул.

🔸 По рынку.

- В 2025 обогнали рынок абсолютно все, кто не был в акциях😁

- В 2026 возможна схожая история, т.е. ждать иксов не стоит. Без полит. прорывов реальных драйверов мало.

- Экспортеры не жду в супер цикле роста, т.е. ищем идеи в менее завязанных на сырье отраслях.

- Переток из облиг и LQDT будет, но не так уж и скоро. Но точно будет.

— В целом настроения у публики год назад были мрачнее, сейчас тоже все напряжены, но как будто смирились. Привычная усталость😉

Надеюсь пост полезен. Сохраняйте, не теряйте, палец вверх ставьте👍👍