⚖️ Макропрогноз 2026: Ключевая ставка от 7% до 18%
Аналитики УК ПСБ представили обновленные макроэкономические сценарии на 2026 год. Пересмотр ожиданий для долгового рынка связан с изменением риторики регулятора. Об этом рассказали РБК и я делаю краткий обзор этой информации.
🗣 Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ:
«С учетом последних коммуникаций от Банка России мы пересмотрели свой прогноз, соответственно, понизили ожидания по ключевой ставке на конец этого года. Среднюю ключевую ставку понизили в базовом сценарии, потому что видим, что Банк России посылает внезапно более «голубиные» сигналы».
📊 Сценарии (на конец 2026 г.):
🔹 Базовый: Плавное смягчение ДКП (5 снижений ставки по 0,5 п.п.). Основные риски — жесткая фискальная политика и отложенный эффект высоких ставок.
🔹 Позитивный: Инвесторы заранее отыгрывают снятие санкций. Доходности рублевых облигаций падают ниже 8% годовых, доллар по 70 ₽.
«В случае позитивного сценария — доступа к фондированию со стороны внешних, например, контрагентов, [приходит] такой «золотой период», мы это назвали «Рассыпав золотые кудри» — когда растет практически все».
🔹 Стрессовый: Глобальная рецессия и проблемы с финансированием дефицита бюджета на фоне изменения механизма бюджетного правила.
😎Что ждут аналитики ПСБ в различных сценариях сгруппировал в таблицу. В настоящий момент на мой взгляд "Базовый" выглядит наиболее реалистичным. А как вы думаете? 👇
👍 - базовый
🔥 - позитивный
👎 - стрессовый
📞 Навигация по каналам