Курс доллара, в тему Сургутыча. Тезисы😊

Сперва немного базы, если вдруг кто-то стал забывать:

- Качественно прогнозировать курс на краткосроке бесполезно. Долгосрочно - еще работает.

- А значит идеального момента купить-продать не будет. Проще соблюдать общую валютную диверсификацию, а вдумчиво анализировать бизнесы. Там логики больше.

- Покупать валюту ради валюты смысла мало, оптимально ее куда-то инвестировать.

- Спекулировать можно, но капиал нужен гигантский. Выгоднее защищать рублевую часть, так разумнее.

🔸Общие причины падения курса прежние: высокая ставка ЦБ, дисбаланс импорт-экспорт, снижение оттока капитала, низкий спрос в стране, возможноооо кэрри трейд (но спорно).

🔸Плюс слухи о продажах Роснефтью (12млрд) + дивиденды экспортеров. Но рынок непрозрачен, тут скорее комбо факторов под соусом из ставок.

🔸Если считаем, что без ставки не поедет курс — то и 90 можем не увидеть даже к НГ, т.к. ставку вряд ли снизят быстро. Ну это так, гипотеза.

Фундаментально о базе не забываем, исторически все сильные проливы нефти и кризисы рано или поздно ослабляли валюту. Сейчас стало сложнее, но все же: 2008, 2014, 2015, 2020, 2023-2024.

Нерезов нет, поэтому как раньше не льют. Вообще поднять курс проблематично, хотя очевидно пытаются. Но, более чем уверен, рано или поздно вопрос решат. Не в пользу рубля.

🔸Еще цифры: средняя девальвация до 2022 около 6% в год, т.е. в среднем выходит на конец 2025 справедливый курс ближе к 90, а на конец 2026 средний около 95, а на 2027 уже сткта и выше.

Это очень грубые прикидки, скорее подходят для бизнес-модели экспортеров.

Иногда аномалии как в 2022 или 2025 среднюю сдвигают. Похожие укрепления были в 2015 еще, а в еще 2011 и 2006. Но тогда все было иначе🙂

ВЫВОДЫ:

- Закрытый рынок валюты, нет никакой внятной информации. По сути пара крупных игроков способны повлиять на курс всей страны.

- Основной момент это ставка. Пока она высокая, курс такой.

- Тренд на ослабление рубля очевиден, т.к. ставка пойдет ниже, а нефть уже там. Т.е. низко и дешево. Комбо.

- Разовые факторы вроде Роснефти или дивидендов усилили укрепление, но это локальный момент. В ближайшие месяцы, на мой взгляд, курс вниз ехать не должен.

Какой точно будет курс — НИКТО НЕ ЗНАЕТ. Но хотя бы 90 в ближайшие несколько месяцев мы думаю все же увидим.

Лишь догадки. Этот пост - логичное продолжение мыслей о Сургуте выше😊