$RU000A102JB9
Облигация с ISIN RU000A102JB9 — это выпуск «ДОМ.РФ Ипотечный агент БО 1P2». Эмитент — ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент», цель деятельности которого — обеспечение финансирования и рефинансирования кредитов (займов), обеспеченных ипотекой, путём выпуска облигаций с ипотечным покрытием.
1. Основные параметры
Дата выпуска: 18 декабря 2020 года.
Дата погашения: 28 ноября 2050 года.
Номинал: 1 000 рублей.
Объём выпуска: 10 206 258 облигаций на общую сумму 10 206 258 000 рублей.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 6,05 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 4,47 рубля (рассчитывается как 6,05 % от номинала, делённое на 4).
Периодичность выплат: 4 раза в год (ежеквартально).
Оферта: отсутствует.
Текущая рыночная цена: по данным на 28 апреля 2026 года, чистая цена (без учёта НКД) составляла около 80,42 % от номинала, то есть примерно 804,2 рубля. С учётом накопленного купонного дохода (НКД) полная цена составляла около 806,76 рубля.
2. Доходность и ценовые показатели
Доходность к погашению (YTM): по данным на 28 апреля 2026 года, эффективная доходность к погашению составляла около 7,89 % годовых.
Доходность к ближайшей оферте: не применима, так как оферта отсутствует.
Динамика цены за последние 3–6 месяцев: точных данных о динамике цены за указанный период в открытых источниках не представлено. Однако известно, что в начале апреля 2026 года средневзвешенная чистая цена составляла около 80,91 % от номинала.
3. Риски
Кредитный риск. Эмитенту присвоен высокий кредитный рейтинг:
АКРА — AAA(RU);
«Эксперт РА» — ruAAA.
Поручителем выступает ПАО «ДОМ.РФ», которому также присвоены высокие рейтинги: АКРА — AAA(RU), «Эксперт РА» — ruAAA, Fitch — BBB, Moody’s — Baa3. Это существенно снижает кредитный риск.
Процентный риск. Дюрация облигации на 28 апреля 2026 года составляла около 11,72 лет (4 277 дней).
Ликвидный риск. Коэффициент ликвидности по данным на 2025 год — 18,7 из 100. Объём торгов низкий: например, в апреле 2026 года объём торгов за последнюю сессию составил всего 24,25 тыс. рублей.
Прочие риски. Специфические риски, связанные с отраслевой зависимостью или валютными факторами, в открытых источниках не упоминаются.
4. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ. При повышении ключевой ставки цена облигации, как правило, падает, так как новые выпуски становятся более привлекательными для инвесторов.
Валютные риски. Не применимы, так как облигация номинирована в рублях, а деятельность эмитента не связана с валютными операциями.
5. Рекомендации и стратегия
Кому подходит: консервативным инвесторам, готовым к долгосрочному владению бумагой и принимающим во внимание низкий кредитный риск эмитента и поручителя.
Оптимальная доля в портфеле: учитывая долгосрочность и относительно низкую ликвидность, доля в портфеле должна быть умеренной — например, 5–10 %.
Горизонт инвестирования: до погашения (2050 год) или до изменения ключевой ставки, которое существенно повлияет на цену облигации.
Тактика: держать до погашения, так как досрочных оферт нет.
Способы хеджирования рисков:
Диверсификация портфеля — включение облигаций с разными сроками погашения и эмитентами для снижения концентрации риска.
Использование фьючерсов или опционов на процентные ставки для защиты от роста ключевой ставки ЦБ РФ.
Регулярный мониторинг макроэкономических показателей и изменений в регулировании ипотечного рынка.
6. Итоговый вывод
Рекомендация: держать.
Обоснование:
- высокий кредитный рейтинг эмитента и поручителя снижает риск дефолта;
- фиксированный купон обеспечивает стабильный доход;
долгосрочный характер облигации может быть выгоден при снижении ставок в будущем;
- наличие поручительства от ПАО «ДОМ.РФ» дополнительно защищает инвесторов.
Главный риск, который может изменить рекомендацию: значительное и продолжительное повышение ключевой ставки ЦБ РФ, что приведёт к существенному снижению цены облигации. Также риск связан с возможными изменениями в регулировании ипотечного рынка или ухудшением качества ипотечного покрытия.
