Российский рынок начинает неделю на минорной ноте. Индекс МосБиржи второй раз за день опустился ниже 2400 пунктов и обновил минимумы 2024 года, достигнув отметки 2370 пунктов.
На рынок одновременно давят несколько факторов: замедление цикла снижения ключевой ставки, отсутствие прогресса в геополитике и рост санкционных рисков. Дополнительным негативом стало снижение индекса гособлигаций RGBI ниже 116,5 пункта — минимального уровня с февраля. Это говорит о том, что инвесторы начинают пересматривать ожидания по будущему смягчению денежно-кредитной политики.
———
📊 Лидеры и аутсайдеры дня
Лучше рынка сегодня выглядят:
• Совкомбанк (+4,1%)
• ПИК (+2,4%)
• ГМК Норникель (+0,8%)
Сильнее остальных снижаются:
• ЦИАН (-13,4%)
• СПБ Биржа (-10,2%)
• Самолет (-8,1%)
• ЛСР (-3,1%)
При этом падение ЦИАН во многом техническое — акции торгуются уже без дивидендов за I квартал 2026 года. Выплата составит 53 рубля на акцию, а дивидендная доходность на дату отсечки превышала 8%.
———
🏦 Совкомбанк дал рынку позитивный сигнал
Банк объявил программу обратного выкупа акций объемом 2 млрд рублей в квартал.
Размер buyback нельзя назвать крупным, однако для инвесторов важен сам факт выкупа. Обычно такие решения принимаются тогда, когда менеджмент считает рыночную оценку компании несправедливо низкой. На текущий момент объем программы эквивалентен примерно 3,3% капитализации банка.
———
🛢 Нефтяники выглядят все интереснее
Несмотря на общее снижение рынка, бумаги нефтегазового сектора постепенно начинают привлекать внимание инвесторов.
Особенно интересна Роснефть, которая потеряла около 20% от июньских максимумов. При этом компания продолжает развивать проект «Восток Ойл» — один из крупнейших нефтяных проектов России. Его полноценный запуск может состояться уже до конца 2026 года и стать мощным драйвером роста финансовых показателей компании.
Дополнительную поддержку экспортерам оказывает ослабление рубля.
———
🥇 Норникель выигрывает от рыночной конъюнктуры
Акции ГМК Норникель находятся среди лидеров благодаря росту цен на промышленные металлы и ослаблению рубля.
Для компании это особенно важно, поскольку большая часть выручки формируется в иностранной валюте. Слабый рубль автоматически улучшает рублевые финансовые показатели экспортера.
———
🏠 Давление на застройщиков сохраняется
Самолет и ЛСР остаются среди аутсайдеров рынка.
По данным СМИ, обсуждаемые изменения параметров семейной ипотеки могут оказаться жестче первоначальных ожиданий. В сочетании с более медленным снижением ставки это ухудшает перспективы продаж жилья и финансовых результатов девелоперов.
На этом фоне исключением выглядит ПИК, который сегодня уверенно растет против сектора.
———
💰 Рубль теряет позиции
Пара CNY/RUB поднялась к 10,89 рубля, а вечный фьючерс на доллар достиг отметки 74 рубля.
Для экономики это неоднозначный сигнал, однако для экспортеров ослабление рубля традиционно является позитивом, поскольку увеличивает размер рублевой выручки и поддерживает прибыль компаний.
———
📝 Вывод
Рынок продолжает жить в условиях высоких ставок, геополитической неопределенности и слабого спроса на риск. Однако одновременно растет число компаний, которые уже торгуются значительно дешевле своих исторических оценок.
Чем сильнее становится коррекция, тем больше возможностей появляется у долгосрочных инвесторов. Главный вопрос сейчас — не где находится дно рынка, а какие качественные компании смогут показать лучший результат после начала полноценного цикла снижения ставок.
———
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца ❤️
Если материал был полезен — поддержите реакцией и подпиской. Это помогает выпускать больше сильной аналитики для вас 🫂