Кому светит?
На часах — 21 мая 2026 года, четверг. Торги начались с отметки $4 532 за тройскую унцию — золото замерло у нижней границы коридора в ожидании катализатора . Ещё в понедельник рынок откровенно скучал: никаких громких новостей, объёмы торгов ниже среднего, аналитики в соцсетях шутили, что «про золото забыли» . Но именно такое затишье часто предшествует резкому движению, и к среде котировки уже поползли вверх.
Прямо сейчас: почему все молчали и что изменилось
Начало недели выдалось пресным по двум причинам. Во-первых, рынок переваривал провальный аукцион по продаже госпакета «Южуралзолота» (ЮГК): торги 18 мая не состоялись из-за отсутствия заявок — никто не захотел платить ₽162 млрд . Во-вторых, внимание инвесторов временно переключилось на нефть и переговоры по Ирану.
Однако уже к среде появились драйверы. Доллар начал слабеть после публикации протоколов ФРС, и золото уверенно закрепилось выше $4 530** . Аналитики fxstreet зафиксировали технический сигнал: пробой нисходящего канала указывает на цель **$4 650 в ближайшие дни .
Бенефициары роста: новый взгляд на ЮГК
Главная интрига — вокруг ЮГК. Летом 2025 года Росимущество стало владельцем 67,2% акций «Южуралзолота» после конфискации по иску Генпрокуратуры . Однако аукцион 18 мая 2026 года провалился: при стартовой цене ₽162,02 млрд не поступило ни одной заявки .
Реакция властей оказалась молниеносной. Уже 19 мая Росимущество объявило голландский аукцион со скидкой до 50% — цена может упасть до ₽81 млрд . Итоги подведут 26 мая, то есть в конце этой недели .
Почему это важно для инвесторов в золото:
· Дисконт привлечёт покупателей. «Полюс» и другие мейджоры, вероятно, ждали именно этого. Новая цена — ₽81 млрд — выглядит разумной за компанию с EBITDA ₽65 млрд.
· Провал аукциона давил на акции, но теперь появился позитивный триггер: если торги 26 мая состоятся, рынок воспримет это как сигнал, что актив уходит с баланса государства в частные руки.
Что говорят эксперты: конец недели
Быки (fxstreet, Investing.com) видят технический отскок: уровень поддержки $4 500–4 514** устоял, и теперь золото нацелено на **$4 650–4 700 . J.P. Morgan держит долгосрочный ориентир $5 000 к четвёртому кварталу 2026 года .
Медведи предупреждают: доходности Treasuries поднялись почти к годовым максимумам, а новый виток напряжённости между США и Ираном может спровоцировать распродажу золота ради ликвидности — цель на downside $4 480 .
Лично моё мнение: как хотелось и как будет
Хотелось бы верить, что голландский аукцион по ЮГК пройдёт успешно, доллар продолжит слабеть, а геополитика подарит передышку — тогда золото уйдёт выше $4 650 уже к пятнице.
Но реальность такова: 26 мая — дата «Х». Если аукцион снова провалится (а задаток в ₽32,4 млрд отпугивает даже крупных игроков), рынок воспримет это негативно. Плюс майские данные по инфляции в США могут заставить ФРС ужесточить риторику.
Мой прогноз на конец недели: $4 550–4 620 за унцию. Резкого взлёта не жду — диапазон останется узким до прояснения ситуации с ЮГК.
Кто в выигрыше, если рост всё же состоится
· Акционеры золотодобытчиков — «Полюс» (рентабельность по EBITDA 73%), «Селигдар» и потенциально ЮГК после аукциона. При росте золота на 10% прибыль добытчиков может вырасти на 20–30% за счёт операционного рычага.
· Держатели физического металла и ETF — за апрель притоки в золотые ETF составили $6,6 млрд**, общие активы достигли **$615 млрд.
· Центробанки — в I квартале 2026 года купили 243,7 тонны золота, Китай скупает металл 17-й месяц подряд.
Кому не светит: ювелирной рознице (спрос на украшения в I квартале рухнул на 23% из-за дороговизны металла) и тем, кто ставил на дальнейшее падение золота, продавая фьючерсы.
Итог
Эта неделя — классический пример того, как «скучный» рынок превращается в арену для важных событий. Следите за 26 мая — развязка по ЮГК определит настроения на весь июнь. А пока золото ждёт своего часа, и, судя по ставкам центробанков, час этот не за горами.
P.S. Обещанный расклад: либо аукцион по ЮГК проходит успешно — и рынок взлетает, либо снова мимо — и тогда коррекция вниз
