​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 6%:

Ну что, Трамп опять наш слон? - узнаем сегодня. Перед встречей с Зеленским Донни созвонился с Путиным.Диалог прошел успешно (ну по крайней мере Кремль и белый дом так заявил).

Что примечательного в таких движениях? - Как правило, они продолжаются и дальше, так как далеко не все дески и более крупные игроки успевают набрать позиции и делают это на следующий день. Уже потом можно ожидать какой-то откат.

Под что покупают?

-Впереди саммит РФ-США

-После него возможна вторая встреча Трамп-Путин (возможна в течении 2х недель!). Место встречи: Будапешт!

-Трамп потенциально изменил свою позицию относительно томогавков на сегодня и Зеленский со своими обещаниями не прогнет его

-В рынке много скептиков и шортов, это топливо для роста

Акции:

1)X5: яблоко зеленое

Опубликовали операционные результаты за 3К2025:

- Консолидированная выручка 1,14 трлн (+18% г/г)

- Сопоставимые продажи увеличились на 10,6%, трафик — на 7,3%, средний чек — на 9,9%.

- Открыто 710 новых магазинов (с учетом закрытий).

Немного замедлились кв/кв по росту выручки, но отчет вышел очень крутым: смогли переложить инфляцию, нарастили трафик и идут по гайденсу (возможно даже выполнят старый и более оптимистичный гайденс, но это сюрпризом прям будет)

Тут пока рисуется 220-240 рублей за 2025г, ну и всего 400 руб за 2026г - это 16% дд, что неплохо.

Бизнес остается крепким, но и «козырей» нет, как у магнита, другой вопрос, когда они будут себя выкупать у нерезов и целиться в рост капитализации.

2)БСПБ: результаты за сентябрь

Банк заработал 2,7 млрд ЧП (в 3 раза меньше прошлого сентября, за 9 мес разница небольшая)

Все дело в резервах: 1,8 млрд ушло туда и ещё по 2 млрд до декабря будут отчислять дальше.

Если будут платить 30%, то за 2ПГ выйдет 13 рублей, а при 50% от ЧП - 21,5 руб (это 4 или 6,5% дд). НО: могут доплатить и то, что уменьшали в 1ПГ (там они заплатили не 50%, а 30) - это еще 11 руб. То есть может получиться 32 руб дивиденда = 10% за полугодие (это лучший сценарий)

Но в моменте особого интереса по текущим нет: ближе к 310-315 готов брать.

3)Белуга: дивгэп

Сегодня компания отсечется на 20р и при хорошей конъюнктуре этот гэп могут выкупать быстрее рынка.

Компания стоит 3,5 EV/EVITDA и 7 прибылей: это в моменте дешевле сектора.

Купил под дивгэп.

4)Евротранс: последний день с дивидендом

Тут идея подобная: компания заплатит 8,18 руб или 6% дд за 3кв 2025г: за год уже получается 20%+.

Сам актив спорный, да, но на таком рынке компании с дивидендами выкупаются лучше: если рынок покажет силу, думаю пойти в дивиденд, так как многие будут покупать для оптимизации налога.

Следующий квартальный отчет может быть послабее из-за снижения маржинальности АЗС (в связи с ударами по энергоносителям).

5)Транснефть: дивиденды в сохранности

Компания заявила, что сократит инвест. программу из-за роста налогов + может получить налог. вычет на 200-300 млн.

Ожидание по прокачке нефтепродуктов 2025г ждут как в 2024г (70 млн тонн нефти хотят прокачать в 2025г)

Базово, тут 14% дд продолжает рисоваться

Итоги:

Рынок закрывается очень хорошо, а сегодня ещё и пятница, важно закрыть неделю выше 2700 => на выходных можем увидеть ещё одни планки (вчера Х5 так и закрылся).

Жду встречи Зеленского и Трампа и если томагавков не будет - держу лонги не сокращая до встречи РФ-США.

В остальном, спекулятивно интересны «мирные активы» (Аэрофлот, Газпром, Новатэк и тд) и дивидендные истории (евротранс, белуга, х5, интер рао).

P.S: Трамп заявил, что томагавки нужны США и расходовать их на Украину не хотят. Шансы на успешные переговоры Украины близятся к нулю.

Отличного для, друзья!