👨‍💻 Новый выпуск облигаций Брусника 002Р-06

🏗️ Брусника — крупный российский девелопер, основанный в 2004 году в Екатеринбурге. Работает в 14 регионах, входит в ТОП-10 застройщиков РФ по портфелю текущего строительства (8-е место на февраль 2026), ввел 446 тыс. кв. м в 2025 г.

📊 Основные параметры выпуска.

- Эмитент: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент»

- Купон: до 23% годовых (YTM до 25,59%)

- Выплаты: ежемесячно

- Погашение: 3 года (1080 дней)

- Рейтинг: A- (АКРА, негативный)

- Амортизация: нет

- Оферта: пут-оферта через 2 года (720 дней)

- Объем выпуска: 2 млрд руб.

- Прием заявок: 24 февраля 2026, размещение 26 февраля

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

- Выручка: 36 млрд руб. за 1П2025 (+14,8% г/г); 75,8 млрд руб. за 2024 (+32% г/г)

- EBITDA: 9,871 млрд руб. за 1П2025 (+19,1%); скорр. 11,1 млрд руб. (+26%); LTM 23,013 млрд руб.

- Чистая прибыль: убыток 1,15 млрд руб. за 1П2025 (против прибыли 2,22 млрд руб. в 1П2024)

- Капитал: 13 млрд руб. (-8,1% за 1П2025)

- Долг: кредиты и займы 250 млрд руб. (+21% за 1П2025); облигации 21,425 млрд руб.

- Чистый долг/EBITDA: 6,8x (рост с 5,8x)

😎 Итог, мое мнение: Крупный девелопер с хорошим рейтингом. Выручка растет, при этом компания показывает убыток, есть проблемы с ростом долга и долговой нагрузкой. Но проблемы с долгой нагрузкой сейчас поголовно в этой отрасли, отсюда и дополнительные отраслевые риски. Также у компании есть неприятный шлейф в виде тех дефолта на 1 день в 2025 году. С одной стороны купон и параметры выпуска интересные, с другой стороны помним о рисках.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?

👍 - да, беру!

👎 - нет, не интересно

🤔 - надо подумать!

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб