​​Утренний обзор: развязка близко?

В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 2,2%:

Уже сегодня-завтра Уиткофф будет в Москве с Путиным, а на выходных прошли переговоры с Украиной.

На мирном треке юань пробил 11 руб (-0,8%) и подходит к зоне продаж 10.7-10.8, где по-логике можно поискать отскок. Нефть также падает на 0,7%.

Загнанный в угол бык очень свиреп!

Речь идет о Зеленском, давление на которого буквально идет ото всюду:

-Ермак уходит в отставку. Это человек, который решал больше, чем президент, а второй был лишь лицом перед Европой.

- Польша просит объяснений касательно коррупционного дела на Украине, НАБУ приближаются к Зеленскому

- Трамп признает оккупированную Украину частью РФ => будет давить на Украину в переговорах.

Ночью в пятницу Украина ударяет по Турецким танкерам, а также проводит очередную мощную атаку дронами (у меня рейс с Питера в Москву задержали на 4 часа!!).

Неделя будет важной с точки зрения переговоров, ведь после диалога Уиткофф-Путин стоит ждать реакции Трампа.

Акции:

1)Газпром: денег нет, но вы держитесь.

Компания отчиталась за 9М 2025г:

-Скор прибыль 679,2 млрд (-19,4% г/г) - именно с нее платятся дивиденды

-Прибыль 1,11 трлн (+12,9% г/г)

-FCF -276,9 млрд (год назад: -77,1 млрд)

Компания сильно потеряла на курсе (скор. прибыль поэтому сильно отличается от прибыли). Также из плохого: вырос долг до 5,9 млрд с 5,7. (И тут курс рубля наоборот помог еще)

С таким отчетом уже о дивидендах думать труднее, это скорее «мироралли» акция сейчас (хоть и в зоне у 110-115 она все равно интересна).

По текущим, это скорее спекулятивный инструмент, идеи тут нет, только ниже 120.

2)Транснефть: все идет по плану

Компания отчиталась за 3кв:

-Выручка 360 млрд (+5% г/г)

-EBITDA 142 млрд (+8% г/г)

-Чистая прибыль 79 млрд (-3% г/г)

Несмотря на снижение, заработали больше ожиданий. Что важно, имеют положительный FCF в 23,2 млрд.

Куда важнее, дивиденд: за 3кв сделали 50руб на акцию, а за 9 мес - 152 руб (за вычетом налога 132-134 получается) => за год суммарно выйдет 172-175 руб.

Все круто, за счет роста добычи ОПЕК+ весь нефтегаз проигрывает от цен на нефть, а Транснефть - выигрывает от количества работы). По текущим дают 13% дд, акция интересна ниже 1300. В моменте просто - держать.

3)Сегежа:не без слёз

Компания в четверг отчиталась за 9 мес:

-Выручка 68,3 млрд (-10% г/г)

-OIBDA 3,1 млрд (в 3 раза упала)

-Маржинальность 4%

-Чистый убыток 19,6 млрд (+31% г/г)

Компания снизила долга в 2,5 раза до 61,2 млрд, но это абсолютно не играет роль в общей картине. Компания 30 OIBDA - это очень много при том, что находятся на грани выживания.Идеи тут нет, само собой.

4)Роснефть: на 5 лет назад

Компания отчиталась за 9 месяцев и вернулась по показателям на уровень 2020г:

-Чистая прибыль 277 млрд (снижение в 3,3 раза г/г)

- Выручка 6,288 трлн (-17,8% г/г)

- EBITDA 1,641 трлн (-41% г/г)

Компания нарастила кап. затраты до 1,12 трлн (+6,3% г/г), отсюда снижение денежного потока на 45%.Долг пока не снижается: 1,3х ND/EBITDA. 6,3% дивиденда заплатят за 2025г, в след году не лучше.

Отчет чуть лучше ожиданий, но SDN будет давить (хотя Лукойлу хуже). Покупать в долгосроке сейчас можно в надежде на восток ойл. Если брать спекулятивно, то интересно в зоне покупок 350-370.

Итоги:

Индекс вернулся к зоне продаж у 2700, уровень можем пробить на прилете Уиткоффа в Москву. Волна сезона отчетностей прошла, поэтому все внимание будет сконцентрировано на геополитике. Начался декабрь, быть может, как в прошлом году, новогоднему ралли быть? Позиции держу (чуть больше 100% в акциях)

Отличного дня и недели, друзья!