​​Утренний обзор: привет, 2026!

Индекс Мосбиржи закрыл год в минусе:

Но с учетом дивидендов, основной индекс - в плюсе.

Самыми доходными активами стали:

1.Корп. облигации: +23%

2.ОФЗ +22%! (LQDT +20%)

3.Золото в рублях +18,5% (в долларах лучший перфоманс!)

Валюта за год сделала -29%, аномалия для рубля с 1998!

Венесуэла: что происходит?

Трамп вывез Мадуро с его женой с обвинениями в нарко торговле.

Очевидно, главный мотив - захватить рынок нефти. Добыча в Венесуэле 1-1,5 млн бар/сутки, но себестоимость сильно выше США и РФ.

Если США добираются до нефти (Гайана уже под контролем) - контролируют до 50% мировых запасов => цены на нефть из-за этого могут обрушиться ниже 50$ за Brent и для России с такими дисконтами Urals может стоить и ниже 20$.

Трамп: ни дня без…

Донни поддержал законопроект о санкциях против РФ и «надеется, что его не придется вводить», мол, если РФ откажется от мирного плана.Дмитриев был в Париже и получил мирный план для передачи Путину и хоть окончательного ответа нет, РФ скорее настроена его не принять, ибо гарантии безопастности могут её не устроить.

Также растет эскалация.

Украина совершила атаку на резиденцию Путина в начале года и ответила на днях «Орешником», что сразу стало предметом осуждения ЕС и США.Ответ пришлось также дать в последствии удара ВСУ по нашему танкеру впервые за месяц.

Нашим танкерам также грозят и США: на позапрошлой неделе захватили 2 ед. с нашим флагом и на прошлой несколько ед. теневого флота при этом не факт, что там была наш нефть, учитывая события с Венесуэлой.

Акции:

1)ЮГК: скоро все случится!

30 декабря Минфин анонсировал скорую приватизацию бизнеса, НО через открытый аукцион (т.е шанс продажи дороже 0,55 за акцию вырос, но цена все еще неизвестна) - государство открыто говорит, что затягивать не будут.

Ну и также, вопрос с владением бизнеса УГМК под вопросом и если это так - цена может быть сильно выше.

Другой вопрос, что технически покупать выше 0,55 (средняя за 6м) гораздо опаснее, но если сильно ниже - идея тут есть с хорошим риск/прибыль профилем.

Возможно, все обернется в нашу сторону с мажором и ценой и в перспективе года акция будет стоит Х2-Х3 от текущих (в лучшем случае).Ну а если УГМК - я бы проходил мимо.

2)Лукойл: дивгэп

Компания заплатит (за вычетом налога) дивиденд в размере 378 рублей.

При этом идеи тут нет: за 2ПГ 2025г дивиденда не будет из-за отрицательного FCF, а следующий дивиденд будет обьявлен через пол года.

Компания от лоя осени отскочила на 1000 рублей (20%) при том, что: у компании заморожены деньги с иностранных активов, рублебочка стоит 3400 руб, что на 25% ниже прошлого года, ну и риск новых санкций остается, да и США после ситуации с Венесуэлой могут сильно продолжать опускать цены на Brent путем бесконечной добычи, а дисконт Urals растет.

Девала также пока не случается, юань торгуется у 11 руб, а доллар у 80, ставка остается также высокой.

После дивиденда я жду скорее снижения, особенно если индекс пробьет 2700 вниз - идей в нефтянке нету.

Когда появится идея? - когда решится судьба зарубежных активов, либо произойдет весомый девал (либо рост цены нефти), в остальном - интересно покупать ниже 5000.

3)Роснефть: а что тут?

Компания также отсеклась после дивиденда в 11,5 руб, это 3%дд, что критически мало (за 2025г выйдет суммарно 5%, т.е ждём ещё 8-9 рублей выплаты).

Компания более сильно страдает от падения цены на нефть, т.к бизнес более ориентирован на добычу, также события в Венесуэле - негатив, ибо у Роснефти там были активы (могли какие-то отношения с страной остаться).

Здесь история схожа с Лукойлом - нужен девал, геополитическая определенность и рост цены на нефть.

При текущих интересно ниже 370

Итоги:

Новостной фон не очень и при возвращении фондов рынок может продолжить падать, ибо физики держали рынок.Из ближайших зон покупателей есть 2680-2700.

Индекс торгуется у этих уровней из-за дивгэпов.

Отличного дня, друзья!