макропрогнозы мертвы уже 10-15 лет
Teva была довольно скучной компанией, на которую никто не обращал внимания. это компания по производству дженериков из Израиля, которая продавалась за 6 прибылей. акции продавались по $16. Cегодня они торгуются выше $30 и мало что произошло, кроме того, что они доказали, что их подход с биоаналогами работает
если вы посмотрите на сегодняшний день, вы не заработаете никаких денег. но если вы пытаетесь заглянуть вперед и понять, что может измениться и как инвесторы могут воспринимать что-то грядущее, у вас есть шанс.
нужно ли вам быть экспертом или аналитиком, или же тем, кто разбирается во всем ассортименте лекарств, чтобы сделать правильное решение. что ж, спасибо господу, ответ категорическое нет. но я должен иметь эксперта в дюкейн и доверять его суждениям
а можно ли научиться анализировать ситуацию и принимать решение так, как вы? или же это врожденные качества? послушайте, у меня был некий подарок судьбы. я не знаю, почему мне его подарили, но у меня есть этот подарок, и он предназначен для накопления и приумножения денег. безусловно, часть из этих качеств- врожденная. у вас либо есть набор навыков для этого бизнеса, либо его нет. и я должен сказать, что у меня был отличный наставник в Питсбурге, когда я начинал. и я нахожу это очень распространенным явлением, что у великих инвесторов есть невероятные наставники.
чему же я научился у Сороса, так это оценки. дело не в том, прав ты или нет, дело в том, сколько ты зарабатываешь, когда оказываешься прав, и сколько теряешь, когда ошибаешься.
если бы вам пришлось создавать портфель с нуля, какие акции вы бы купили в него сегодня и почему? мне кажется, что экономика США уже сильна, и она станет намного сильнее, потому что мы смотрим на большой красивый законопроект, предполагающий большое количество стимулов. я предполагаю, что ФРС определенно не собирается повышать ставку и, вероятно, собираются ее сократить. Исторически мы находимся на вершине диапазона оценок. В чем я уверен, что впереди нас ждут масштабные сбои и перемены. Последние три года наш портфель в значительной степени был основан на искусственном интеллекте.
У нас по-прежнему большие позиции в Японии и Корее. некоторые из них связаны с искусственным интеллектом, некоторые нет. мы настроены негативно по отношению к доллару США, главным образом потому, что это своего рода вершина исторического диапазона с точки зрения покупательной способности, а иностранцы сегодня очень, очень перегружены долларами. и сегодня ситуация больше похожа на то, что иностранцы не будут покупать американские активы на чистой основе из- за торгового баланса, и позиция по доллару снизится сама по себе.
также у нас есть медь
О позиции по Nvidia
в декабре 2022 Дракенмиллер считал ИИ и Nvidia ключевыми, после появления ChatGPT он удвоил позицию по Nvidia. Акции выросли со $150 до $800 долларов, затем до $1400/ Несмотря на прогноз держать акции 2-3 года, продал их при цене 800 долларов, о чем позже сожалел
Эволюция подхода к торговле
за 20 лет подход к торговле существенно не изменился/ Технический анализ сегодня работает только на 20% из-за массового использования
Эмоциональный аспект торговли
Продолжает совершать ошибки и поддаваться эмоциям. Научился не мучить себя из-за просадок. Главное – иметь успешный трек-рекорд в долгосрочной перспективе
Ключевые навыки в инвестировании
Важнейший навык – понимание, когда прекратить анализ. Чрезмерный анализ может быть контрпродуктивным. В эпоху ИИ важна скорость принятия решений. Интуиция помогает избегать конкуренции с “умными людьми”
Макроэкономические наблюдения
Безработица – вводящий в заблуждение индикатор. Хорошие идеи можно получить из:
1. Внутренних показателей рынка
2. Прямых разговоров с компаниями
3. Наблюдения за сменой корреляций
Основной риск 2026
Главный риск – пузыри на рынке активов, вызванные нарративными факторами. История показывает, что серьезные экономические кризисы всегда предшествовали рыночным пузырям
Подпишитесь- T.me/stoimost_invest