РФ рынок: что нас ждёт сегодня

В пятницу индекс Мосбиржи упал на 0,6% до 2635 пунктов.

Юань упал на 0,53% до 10,711.

Нефть выросла на 3,5% до $109,3.

Путин едет в Китай

Президент посетит Китай с 19 по 20 мая.

Ожидается новость про расширение сотрудничества в нефтегазовом секторе. Ждём новый трубопровод или соглашение по поставкам нефти?

Трамп: пролив под угрозой?

Ормузский пролив опять закрыт — дисбалансы в мире становятся сильнее. Во вторник у Трампа состоится бриф по поводу возобновления боевых действий с Ираном.

Также американский президент опубликовал фото себя с красной кнопкой.

Поездка в Китай прошла как-то вяло, Трамп не смог въехать на белом коне и заключить сделки века.

До чемпионата мира по футболу осталось 3 недели, возможно, американский президент постарается управиться с Ираном до этого срока.

Инфляция: таргет близко

Рост цен в апреле составил 0,14% - ниже ожиданий из недельных данных в 0,2%. Инфляция с 5 по 12 мая составила 0,07%. В годовом выражении цены выросли на 5,6% г/г. Май тоже идёт ниже таргета, фактически к заседанию скользящая инфляция за 3 месяца с корректировкой на сезонность может упасть ниже 4%, что будет аргументом для дальнейшего смягчения ДКП.

Компании:

1)HeadHunter: в погоне за недооценкой?

Компания отчиталась в пятницу по МСФО за 1 кв 2026.

Из приятного - объявили байбэк на сумму до 15 миллиардов рублей (10% капитализации).

Выручка упала на 1,5% до 9,5 миллиардов рублей.

EBITDA упала на 7% до 4,5 миллиардов рублей.

Чистая прибыль упала на 4% г/г до 4,2 миллиардов рублей.

Компания неплохо себя чувствует даже на спаде рынка, также посылает сигнал о недооценке собственных акций - запускает байбэк. Это будет поддерживать котировки. Крепкий бизнес, с высокой ДД и ожидаемой рентабельностью FCF в 13,5% за 2026. Причём на слабом рынке. Смотрю за бизнесом, думаю над покупкой. Это прокси на оптимизм рынка и смягчение ДКП.

2)ВТБ: время подождать

Компания вчера провела день инвестора. Самое важное:

1)Юрченко хочет докупить акций синего банка на дивиденды, с 21% фри-флоата до 25%. Говорит, не будет их продавать, а отдаст наследникам.

2)Идёт сложный диалог с ЦБ по поводу дивидендов. Рекомендация будет до конца мая (опять сдвинули вправо). Хотят привлекательный уровень доходности, на уровне рынка.

Смущают слова про рыночный уровень доходности - это четверть прибыли, выплаченная на дивиденды или 11,3% ДД. Как раз на уровне депозита и примерно на уровне ДД Сбера.

Такой дивиденд расстроит рынок. Ждем анонса дивидендов. Держу небольшую позицию в акциях банка.

3)Совкомбанк: дёшево, но с нюансами

Компания в пятницу отчиталась по МСФО за 1 кв 2026. Чистая прибыль составила 17 миллиардов рублей и выросла на 24% г/г.

ROE составил 20% в 1 кв.

Неплохой отчёт, следующие отчёты могут быть лучше этого - как за счёт разжатия процентной маржи, так и за счёт эффекта выгодных покупок (купили недавно страховую «Капитал Life»). Сейчас стоит 3,5 P/E и 0,6 P/B 2026 - ‘то недорого.

Из минусов - низкие дивиденды в 10% чистой прибыли за 2025, это меньше 2% ДД. Низкая достаточность капитала продолжает давить. И этот загадочный продавец на Авито с 5% пакетом. Решил просто в стакан продавать, и он убивает бумагу на нашем мёртвом рынке. Фри-флоат вырос на 4% за это время, осталось ему не так много продавать, но это давит на бумагу. С учётом всех рисков выглядит интересно к покупке, как и в целом весь сектор. Но это прокси на оптимизм — бумага стоит дёшево по P/E, но высоких дивидендов тут нужно ждать больше года. Рынок не очень любит ждать в текущих реалиях.

Резюме:

Неделя опять насыщена на события - Путин едет в Китай, в нефти риски остаются смещенными в сторону роста цен. Но рынок опять слабоват, в моменте ликвидности нет, и даже небольшой продавец утягивает рынок вниз.

Торгуемся в нижней части боковика 2600-2700.