$RU000A106AU9
Облигация RU000A106AU9 (УльтраБО1) — корпоративная облигация с фиксированным купоном, выпущенная ООО «Ультра». Эмитент занимается производством строительной и декоративной сетки, стеллажей, систем хранения, декоративных панелей, компьютерных столов, канцелярских товаров и инвентаря для пчеловодства.
Основные параметры
Эмитент: ООО «Ультра».
Дата выпуска: 30 мая 2023 года.
Дата погашения: 9 мая 2027 года.
Номинал: 600 рублей.
Объём выпуска: 250 тыс. штук (150 млн рублей).
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 20% годовых.
Размер купона: 9,86 рублей (выплачивается ежемесячно).
Периодичность выплат: 12 раз в год.
Наличие амортизации: да (номинал погашается частями вместе с купонами).
Доходность
Текущая доходность: рассчитывается как отношение годового купона к текущей цене облигации. Например, при цене 98,23% от номинала (589,38 рубля) текущая доходность составит примерно 20,08% годовых (9,86 × 12 / 589,38 × 100%).
Доходность к погашению (YTM): по данным на февраль 2025 года, составляла около 23,97% годовых. YTM учитывает купоны и разницу между ценой покупки и номиналом при погашении.
Дюрация Маколея: примерно 0,71 года. Показывает средневзвешенный срок до получения всех денежных потоков от облигации.
Модифицированная дюрация: позволяет оценить изменение цены облигации при изменении процентных ставок. Чем короче дюрация, тем меньше цена облигации чувствительна к изменениям ставок.
Выпуклость: учитывает нелинейность зависимости цены облигации от ставок.
Кредитный рейтинг и риски
Кредитный рейтинг: у этой облигации нет рейтингов от крупных рейтинговых агентств. Внутренний рейтинг УК «ДОХОДЪ» — B (3 из 10). В 2024 году НРА понизило кредитный рейтинг эмитента с уровня B до CCC, а прогноз изменило на «развивающийся». В 2025 году НРА отозвало кредитный рейтинг эмитента.
Основные риски:
Кредитный риск. У эмитента высокая долговая нагрузка: показатель NetDebt/EBITDA превышает норму (≈4,05 при норме <3), что указывает на значительную закредитованность компании. Покрытие процентов (ICR) ниже нормы (≈1,27 при норме >1,5), что повышает риск неплатёжеспособности по долгам. В 2024 году по этому выпуску был допущен технический дефолт по досрочному выкупу, но обязательства были исполнены.
Ликвидный риск. Низкая ликвидность (коэффициент ликвидности — 27 из 100, медиана дневного оборота — 0,04 млн рублей) затрудняет быструю продажу облигации без потерь.
Процентный риск. Несмотря на короткую дюрацию, при росте ключевой ставки цена облигации может снизиться.
Риск реинвестирования. При снижении ставок будущие купоны придётся реинвестировать по более низким ставкам, что уменьшит общую доходность.
Рекомендации
Облигация подходит для инвесторов, готовых к высоким рискам ради потенциально высокой доходности. Однако следует учитывать:
Ограниченную диверсификацию. Не стоит вкладывать в эту облигацию более 1–3% портфеля из-за высокого кредитного риска.
Краткосрочный горизонт. До погашения осталось около 2 лет, что позволяет минимизировать долгосрочные риски.
Мониторинг эмитента. Необходимо регулярно отслеживать финансовые показатели компании и новости.
Стоит ли инвестировать?
Инвестировать в эту облигацию можно, если:
- вы готовы к высокому уровню риска;
- ищете высокодоходные инструменты (ВДО);
- планируете держать облигацию до погашения и не продавать раньше срока.
- не рекомендуется для консервативных инвесторов или тех, кто ищет стабильные и надёжные вложения.
