🎯 В мире опционов существует стратегия, которую трейдеры называют «ловушкой для волатильности» или «двусторонней ставкой». Это стратегия стрэддл — мощный и элегантный инструмент для тех, кто ожидает бурного движения рынка, но не уверен, в какую именно сторону он рванёт.
Это как поставить на то, что в тихом озере вот-вот случится шторм, не гадая, с какого берега начнёт дуть ветер. 🌊
🤔 Что такое стрэддл? Простая механика сложной игры
Стрэддл (от англ. *straddle* — «сидеть верхом», «охватывать») — это базовая стратегия торговли опционами, которая заключается в одновременной покупке одного опциона «колл» и одного опциона «пут» на один и тот же базовый актив.
Ключевые условия, которые делают пару «стрэддлом»:
* Одна и та же цена исполнения (страйк). Обычно это текущая рыночная цена актива (ATM-страйк).
* Одна и та же дата истечения срока действия (экспирация).
* Один и тот же базовый актив.
Покупая стрэддл, вы платите две премии: одну за «колл», другую за «пут». Это ваши совокупные затраты и максимальный риск по этой стратегии.
⚙️ Как работает стрэддл? Три сценария развития событий
Прибыльность стрэддла зависит не от направления, а от амплитуды движения цены. Рассмотрим три возможных исхода к моменту экспирации:
📈 Сильное движение ВВЕРХ («Бычий» сценарий):
* Опцион «колл» резко растёт в цене и приносит прибыль.
* Опцион «пут» теряет стоимость и истекает бесполезным.
* Общая прибыль = (Текущая цена — Страйк цена) — Совокупная премия.
📉 Сильное движение ВНИЗ («Медвежий» сценарий):
* Опцион «пут» резко растёт в цене и приносит прибыль.
* Опцион «колл» теряет стоимость.
* Общая прибыль = (Страйк цена — Текущая цена) — Совокупная премия.
➡️ Цена НЕ ДВИГАЕТСЯ СИЛЬНО (Боковик или затишье):
* Оба опциона («колл» и «пут») теряют стоимость из-за временного распада (тета-распада).
* К моменту экспирации оба могут истечь бесполезными.
* Вы теряете всю уплаченную премию. Это максимальный убыток.
Главный принцип: Чтобы стратегия стала прибыльной, движение цены (в любую сторону) должно быть больше, чем совокупная стоимость купленных премий.
📊 Наглядный пример: Стрэддл на отчетность Tesla
Допустим, акции Tesla (TSLA) торгуются по $200 перед публикацией квартальной отчетности. Вы ожидаете взрывной волатильности, но не знаете, будет отчет хорошим или плохим.
* Вы покупаете «колл» со страйком $200 за премию $10.
* Вы покупаете «пут» со страйком $200 за премию $8.
* Ваши общие затраты (риск): $10 + $8 = $18 на одну акцию.
Рассчитываем точки безубыточности:
* Верхняя точка: $200 (страйк) + $18 (премия) = $218. Выше этой цены — чистая прибыль.
* Нижняя точка: $200 (страйк) — $18 (премия) = $182. Ниже этой цены — чистая прибыль.
Итог после отчета:
* Если TSLA взлетит до $240: Прибыль по «коллу» $40, минус $18 премии = $22 чистой прибыли.
* Если TSLA рухнет до $170: Прибыль по «путу» $30, минус $18 премии = $12 чистой прибыли.
* Если TSLA останется в диапазоне $182-$218: Вы в убытке. При цене ровно $200 вы теряете все $18.