Поведение в кризисах

Кризисы не меняют сам подход. Мы не пытаемся поймать дно или выйти в последний момент, это бессмысленно. Цель другая: сохранить способность капитала восстанавливаться быстрее рынка

Если актив стоит 4x EBITDA, а должен 6-7x и при этом прибыль растёт на 20–30% в год, временное снижение цены не разрушает основу. Мы можем просесть вместе с индексом, но возвращаемся раньше рынка, потому что фундамент под активами реальный, а не надуманный

Главное не бояться просадок, а принимать грамотные решения, когда находишься внутри них. Мы не продаём на панике, не фиксируем убыток из страха и не ставим стопы, которые рынок может выбить на волатильности.

Вместо этого в период кризиса пересчитываем потенциал, обновляем модели, смотрим, изменилась ли экономика бизнеса. Если компания по-прежнему зарабатывает и остаётся недооценённой — позиция сохраняется или в некоторых случаях увеличивается

Возможно, со стороны всё это выглядит сложно (множество расчётов, фильтров, уточнений, ручных корректировок), но в действительности, когда эта структура выстраивается в единую цепочку решений, она создаёт ту самую предсказуемость, которой на рынке всегда не хватает.

Поэтому мы просто придерживаемся порядка, который уже доказал свою эффективность: считать, проверять, принимать решения и сохранять спокойствие, когда вокруг нет ни того, ни другого.