На долговой рынок выходит один из крупнейших в России ритейлеров в сфере продовольственной торговли - Магнит. Эмитент имеет максимальный кредитный рейтинг ( в последнее время очень много компаний с рейтингом ААА просят в долг, взять к примеру недавние размещения Фосагро или Алроса). Выпуск с переменным купонным доходом (КС+160 б.п). Срок обращения 3 года, без оферты и амортизации, все как мы любим! Посмотрим финансовый отчет, разберемся что происходит в компании и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал или канал в максе!
Парадокс доходностей. Почему при ставке в 15% доходность длинных ОФЗ 14,7%?
ТОП длинных ОФЗ для получения ежемесячного купонного дохода, как зарплата
❌Дефолты по облигациям за 1 квартал 2026 года. Эмитенты и кредитный рейтинг.
Магнит — один из ведущих российских ритейлеров в сфере продовольственной торговли, занимающий лидирующие позиции по количеству магазинов и географии присутствия. Сеть охватывает тысячи населенных пунктов по всей стране, обеспечивая доступность качественных продуктов в самых разных регионах России
Компания развивается по мультиформатной модели, включающей магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери.
📊 Финансовые показатели компании за 2 полугодие 2025 года.
Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. Начнем как всегда с выручки:
✅Выручка выросла на 18% г/г и составила 1,84 трлн.р. Хороший результат, рост за счет интеграции Азбуки Вкуса.
⛔️EBITDA снизилась на 1.5% г/г и составила 83,7 млрд.р. Худший результат за 20 лет.
⛔️Чистый убыток составил 23,1 млрд.р за 2 полугодие и 16,65 млрд.р за весь 2025 год. Худший результат за 20 лет.
⛔️Капитальные затраты: Розничная сеть реализовала масштабную инвестпрограмму, открыв рекордное за 5 лет число новых торговых точек (2 521 магазин) и закрыв сделку по покупке 81,55% сети «Азбука вкуса» за 29,65 млрд рублей.
⛔️ Чистый долг вырос до 496,3 млрд рублей, а соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось до 2,96x.
Я совершенно не понимаю, как можно так управлять компанией, чтобы с таким выстроенным бизнесом мог случится убыток по итогам года в 16,65 млрд.р! А ведь когда-то Магнит обгонял Х5 и считался образцовой компанией! Неудивительно, что компания не платит дивиденды ( денег просто нет) и цена акций упала с 12930 р на сегодняшние 2200 р... Не считаю, что компания оправдывает свой кредитный рейтинг, но занимать деньги все еще можно.
⭐️ Рейтинг:
Кредитные рейтинги эмитента: 'AАA(RU)' «Стабильный» от АКРА 'ruAAA' «Стабильный» от Эксперт РА
💼Размещение.
Магнит размещается 16 июня (сбор заявок до 8 июня включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.
⚙️Наименование: Магнит БО-005Р-06
Объем: 20 млрд.руб
Номинал: 1000 руб
Доходность купона: до 16,1% ( КС+1,6%)
Срок размещения: 3 года
Начало размещения: 16 июня.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.
💼 На данный момент у компании есть 11 выпусков, покажу самые высокодоходные:
Магнит БО-005Р-03 (купон.дох: КС+2,0%; дох к погаш: 15,23%; тело: 100,3%; дата погашения 27.08.2026)
Магнит БО-004Р-05 (купон.дох: КС+2,35%; дох к погаш: 15,07%; тело: 99,1%; оферта: 24.10.2028)
Магнит БО-005Р-04 (купон.дох: КС+1,4%; дох к погаш:14,86%; дата погашения 02.11.2027)
⭐️Вывод.
Довольно средненький выпуск у Магнита. Я считаю, что компания не тянет свой безупречный кредитный рейтинг и доходность должна быть явно выше! Финансовое состояние компании вызывает беспокойство Буду ли я участвовать? Нет. Мне в целом нужно добрать флоатеров в портфель, но хочу поискать более прибыльные предложения.
Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал или канал в максе! про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту.