🤔 На рынке облигаций РФ наступает год «идеального шторма»

Старший аналитик ИФК «Солид» Ольга Николаева предупреждает, что 2026 год станет для российского долгового рынка периодом жёсткого отбора, пишет РБК. Компаниям предстоит рефинансировать огромные объёмы долгов на фоне всё ещё высоких ставок, а на рынок выйдут заёмщики, откладывавшие размещение. При этом ограниченный риск-аппетит инвесторов заставит их выбирать: вкладываться в бумаги надёжного первого эшелона или требовать «заметно более высокую премию» за рискованных эмитентов. Ярким примером стала «стена» погашений и оферт в феврале, из-за которой даже крупные компании вроде «Самолёта» вынуждены искать экстренную ликвидность.

🔍 Как действовать инвестору: ключевые маркеры и стратегия

Аналитик рекомендует тщательно фильтровать портфель, ориентируясь на три ключевых показателя:

▪️График погашений: Насколько плотны выплаты и есть ли у компании источники для их покрытия (доступ к банкам, заранее подготовленная ликвидность).

▪️Денежные потоки: Положительный операционный и свободный денежный поток показывает, что купоны выплачиваются из реальной деятельности, а не за счёт нового долга.

▪️Покрытие процентов: Отношение EBITDA к процентным расходам должно быть значительно выше единицы, иначе бизнес балансирует на грани платежеспособности.

📈 Прогноз и рекомендация на 2026 год

▪️Переоценка рейтингов: Надёжность рейтингов пересматривается. Категория «A-» теперь несёт повышенные риски, а покупка бумаг рейтингом «BBB» и ниже становится «неоправданной авантюрой».

▪️Стратегия: Вместо погони за максимальным купоном в низкорейтинговом сегменте выгоднее собрать портфель из качественных бумаг (рейтинг AA/AAA). При ожидаемом снижении ключевой ставки они могут принести совокупный доход до 24–25% годовых за счёт купонов и роста цены облигаций, при этом кредитный риск будет многократно ниже.

А что вы сейчас выбираете?

👍 — повышенную надежность, меньшую доходность

🔥 — повышенную доходность, больше рисков