Тренд №1: Прибыль бизнеса системно перетекает в зарплаты

Это, пожалуй, самый недооценённый сдвиг в распределении доходов. Доля прибыли в ВВП падает третий год подряд: в 2025 году она снизилась с 48,5% до 43,6% — минимума с 2018 года. Одновременно доля оплаты труда выросла с 44,2% до 47,9%, вернувшись к максимуму 2016 года.

В 2026 году расхождение сохраняется: прибыль крупных и средних предприятий за первое полугодие сократилась на 11% год к году, и ЦМИ «Сбера» ожидает снижения показателя по итогам года на 5,7%, тогда как оплата труда вырастет на 5,3%.

Почему это важно: эта конструкция поддерживает потребительский спрос, но подрывает корпоративные ресурсы для инвестиций. Минэкономразвития ожидает в 2026 году роста ВВП лишь на 0,6% при сокращении инвестиций на 5,4% — но при этом роста реальных зарплат на 4% и розницы на 4,6%. Потребительский спрос остаётся заметно устойчивее инвестиционного, и именно это расхождение, а не общий рост, будет определять динамику экономики в ближайшие кварталы.