⛽️Лукойл. РСБУ за 9 мес. 2025 г. Что да как?

РСБУ 2 кв. 2025 г. - здесь

Отчет за 1 пол. - здесь

Все по Лукойлу на текущий момент - здесь

🔸Основные показатели

- Выручка: 1.95 трлн.руб(-8.1% г/г)

- Себестоимость снизалась до 1.4 трлн.руб(-10.3% г/г)

- Валовая прибыль: 518.6 млрд.руб(-1.3% г/г)

- Чистая прибыль: 352.5 млрд.руб(-14,2% г/г)

Прибыль компании в 3 кв. составила 24.7 млрд.руб(в 4 раза ниже г/г)

🔸Болгария. Переговоры с Белым домом

Власти Болгарии ведут переговоры с Белым домом по поводу переноса санкций, поскольку из-за них может остановиться крупнейший НПЗ страны(в Бургасе крупнейший иностранный НПЗ у Лукойла с выручкой почти 0,5 трлн, он обеспечивает до 80% потребностей страны в топливе)

Исключение Болгарии из санкций будет интересным шагом, буду наблюдать

🔸Итог

Главное помнить, что РСБУ не показывает все денежные потоки(но пока див.база по РСБУ без 4 кв. - 508 руб., ДД - 9.3%, в целом ОКЕЙ для текущего года). Откат по санкциям послужит серьезным триггером для роста, пока о развороте речи нет.

🔸Да, мы можем увидеть отскок(5800-6000) на заседании по дивидендам(в повестке СД на 12 ноября речи о дивидендах ПОКА НЕТ.

🔸Если отменят, то это существенный негатив. Много вопросов к нефтетрейдеру LITASCO, т.к именно он отвечает за расчетный процесс), но далее снова пойдем ниже, если не решится вопрос по санкциям (речь не о полной отмене, а скорее о их корректирвоке).

🔸В сделке с Gunvor может быть опцион обратного выкупа активов в будущем(но здесь надо будет смотреть детали, пока никакой информации, вдруг будет существенный дисконт при покупке или заморозка активов).

С покупками не тороплюсь ПОКА(жду детали продажи ин.активов(если за хорошую цену, то в целом это улучшит ситуацию, плюс будущий СД).