Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,5%:

Дневные обороты были сравнимы с оборотами выходного дня, а из предстоящих событий: анонс нового вооружения от Европы и встреча Зеленский-Трамп в пятницу.

Индекс не удержал 2550 и ушел ниже, хоть и новый лой года пока не поставлен: 2500 поддержка.

Юань пришел к поддержке в 11 руб:

рынок может закладывать приближающийся налоговый период в 20-х числах + ЦБ выполняет план продаж с банком Китая после их каникул.

К концу месяца ожидаю все же какой-то отскок (после ставки в том числе), главное удержать 11р.

Ну и кстати, снижение валюты = увеличение шанса на снижение ставки, тем более, что сама Набиуллина на это намекает.

Сегодня выйдут данные по инфляции (инсайд сильно лучше, чем неделей ранее - проверим)

Акции:

1)Окей и лента: да будет сделка.

На этом фоне первая отреагировала ростом в планку, а вторая - упала на 4%+. Сейчас прошел промежуточный этап - одобрение ФАС и покупка пакета компанией ООО «Земун».

Полные условия сделки не известны, но скорее всего окей продастся с долгом, а это большие траты для ленты => их дивидендная база может уменьшиться.

Базово, сделка позитивна для Окея в моменте, и на перспективу ленте: тут может лежать 12-14 млрд руб EBITDA (это +15,5% к текущим показателям ленты) => прибыль вырастет на 5-10% в 2026г.

Ну а окей может начать новую жизнь с гиперами «Да!» и без долга: если так и будет, тут может быть и 2-3х капитализации и огромная выплата дивидендов (ибо долг больше нее самой).

Оценка сделки 40-50 млрд, при долге Окея в 40 млрд (при капе в 10 млрд).

Ждём оценку!

2)Мед. центр: доберемся до всех!

В Госдуме предложили установить ставку налога на прибыль для частных. мед организаций в 5% (было 0).

Это ребята из ЛДПР, предложения которых редко принимаются, но факт новостей по налогам каждый день уже смешит)

Итак, мать и дитя падает на 7%, GEMC на 2-3%.

Важно: их дивидендная база на 2025г - в безопасности!

Если налог введут - в 2026г урон на налог будет небольшим: условно МиД заплатят не 11%, а 10 (налог ~400 млн заплатят).

Акцию слили больше потенциального урона!

GEMC могут заплатить не 20% в 2026г, а условно 18, что тоже много (~ такой же урон)

Базово, документ на рассмотрении, а урон небольшой, но факт - пугает.

3)ПИК: ужасный кейс развала акций.

Капитализация упала ещё на 10% вчера: компания откажется от дивидендов и не будет платить их в ближ. несколько лет.

Тут пока неизвестно, кто завладел компанией и куда пошла проданная ранее доля, но очевидно: компания просто хочет выйти из инфополя и ловить тут нечего.

Если увидим отскок ближе к 400: хочется шортить, падать тут можно куда угодно, но это все же тоже рандом.

Пока что в стороне.

4)ВУШ:жить или не жить?

Компания операционно отчиталась за 9 мес 2025г:

-Флот 245,3 тыс (+15% г/г)

-Регистрации пользователей 32,7 млн (+23% г/г)

-Кол-во поездок 118,5 млн (-7% г/г)

-Локации присутствия: 81 город (+21 город)

Отчет спасло увеличение в 2 раза поездок в Латинской Америке, но потеряли долю РФ рынка до 45% (было 50-52%~).

Долг и крупные конкуренты давят, но и акции упали до стоимости 4-4,5 EV/Ebitda, поэтому отскок до 100-120 руб оправдан.

Благо, после прошлого операционного отчета и факта потери рынка я почти полностью вышел из акций, иначе - очень печальная история.

Шанс на жизнь есть, но нужно снижение ставки, иначе никак…

Итоги:

Ждём в 19:00 данные по инфляции и подробности от ЕС по оружию Украине, ну и пятницы :)

Рынок без оборотов, поэтому нужны значительные новости - без ликвидности движения особо не важны.

2500 - важный уровень, который хочется удержать до ставки. Я верю в сюрприз на заседании: вчера вышел отчет о снижении ставок на аренду полувагонов на 66%, это реально пик охлаждения экономики! Очень надеемся и ждём!

Отличного дня, друзья!