Помните 2024 год? Каждый второй телеграм-канал обещал золото по 10 000 долларов за унцию. Биткоин-максималисты нервно курили в сторонке, а «золотые жуки» торжествовали: центральные банки скупают рекордные объёмы, геополитика штормит, доллар сыпется — ну как тут не взлететь?
Прошло два года. Золото стоит около 3 300–3 500 долларов за унцию. Выросло? Да. Стало «активом десятилетия»? Вопрос открытый. А главное — о нём почти перестали говорить.
Инфлюенсеры переключились на ИИ-акции и крипту, а золото тихо лежит в сейфах и ждёт своего часа.
Давайте разберёмся, что на самом деле произошло с жёлтым металлом, сработали ли прогнозы и стоит ли его вообще держать в 2026 году.
Что обещали и что вышло на самом деле
В конце 2023 — начале 2024 года консенсус-прогноз ведущих инвестбанков выглядел так: к концу 2025 года золото будет в диапазоне 5 000–8 000 долларов, а к 2026-му пробьёт психологическую отметку 10 000.
Реальность оказалась скромнее. В 2024 году золото действительно обновило исторические максимумы, пробив 2 700 долларов. В 2025 году рост продолжился — были дни, когда котировки подбирались к 3 500. Но пробить 4 000 так и не удалось.
То есть золото выросло примерно на 60% от уровней начала 2024 года. Для защитного актива — отлично. Для «луны к 2026 году» — не фонтан.
Почему золото не улетело к 10 000 долларов?
Первая причина — победила инфляция. Звучит парадоксально, но именно успехи центробанков в борьбе с инфляцией срезали крылья золоту. В 2024–2025 годах ФРС и ЕЦБ, хоть и с трудом, но сбили инфляцию с пиковых значений. Реальные ставки оставались положительными, а это убивает спрос на золото — ведь оно не приносит процентного дохода.
Вторая причина — доллар не рухнул. Прогнозы о крахе долларовой системы, которые активно муссировались в 2023–2024 годах, не сбылись. Да, доля доллара в международных расчётах снижается, но медленно и без драматизма. Индекс доллара DXY колеблется в диапазоне 95–105 — слабый, но не критично.
Кто заработал на золоте, а кто прогорел
Заработали те, кто покупал в 2022 году. Если вы зашли в золото на уровнях 1 600–1 800 долларов, то сейчас у вас плюс 80–100% в валюте. В рублях, с учётом курсовой переоценки, доходность могла быть ещё выше. Но таких инвесторов — единицы. Большинство ринулось в золото именно в 2024 году, когда все вокруг об этом говорили.
Не заработали те, кто купил на хаях 2024 года. Если вы зашли около 2 700–3 000 долларов, то за два года ваш результат — 15–25%. Это сильно меньше инфляции и уж точно меньше депозита под 20% годовых в рублях.
А что с золотом прямо сейчас, в июне 2026 года?
Ситуация двоякая. С одной стороны, фундаментальные драйверы золота остаются в силе. Центробанки по-прежнему покупают больше золота, чем продают — это структурный тренд, который никуда не денется. Геополитическая напряжённость не снижается — конфликты на Ближнем Востоке, противостояние США и Китая, санкционное давление — всё это подогревает спрос на защитные активы. Госдолг США перевалил за 40 триллионов долларов, и рано или поздно рынок потребует более высокой премии за риск, что ударит по доллару и подстегнёт золото.
Золото не умерло. Оно просто перестало быть хайповой историей, которую можно продавать подписчикам как «актив, который обязательно взлетит до небес». Хайп переключился на ИИ, крипту и облигации с высокими ставками.
Но базовый аргумент остаётся в силе: золото — это страховка от системных рисков. Если вы верите, что мир ждут потрясения (а после 2022–2025 годов в это верится легко), золото должно быть в портфеле. Сколько — решать вам, но 5–15% от общего объёма инвестиций выглядят разумно.
Ждать ли 10 000 долларов? Возможно. Но не завтра и не через год. Золото — это марафон, а не спринт. И в марафоне, как известно, побеждают те, кто не сходит с дистанции.
Подписывайтесь на блог — в следующей статье разберу, какие активы реально защищают от девальвации рубля в 2026 году, и почему классическая диверсификация уже не работает.
Не является инвестиционной рекомендацией.
