$RU000A1077X0
Эмитент: ООО «Интерлизинг» — лизинговая компания, предоставляющая услуги юридическим лицам и ИП по всей России. Предлагает в лизинг грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, оборудование и недвижимое имущество.
Отрасль: финансовые услуги — лизинг.
1. Основные параметры
Ключевые бизнес‑показатели эмитента:
Выручка за 2025 год — 11 млрд рублей (по итогам I квартала).
Чистая прибыль за 2025 год — 372 млн рублей (по итогам I квартала).
Дата выпуска: 16 ноября 2023 года.
Дата погашения: 31 октября 2026 года.
Номинал: 280 рублей.
Объём выпуска: 4 500 000 облигаций, или 1 260 млн рублей.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 16% годовых.
Размер одного купонного платежа: 3,68 рубля (рассчитывается как 16% от номинала, делённое на 12 месяцев).
Периодичность выплат: 12 раз в год (ежемесячно).
Наличие амортизации: да. Частичный возврат номинала происходит вместе с выплатой купонов. Например, 4 мая 2026 года эмитент выплатил 40 рублей на бумагу в качестве амортизации.
Текущая рыночная цена: по данным на 30 апреля 2026 года — 99,79% от номинала, или 279,4 рубля.
2. Доходность и ценовые показатели
Доходность к погашению (YTM): по данным на 30 апреля 2026 года — 18,2% годовых.
Динамика цены за последние 3–6 месяцев: по данным на 30 апреля 2026 года, цена облигации за месяц выросла на 0,37%, за неделю — на 0,29%, за день — на 0,11%. В целом за период с ноября 2023 года по апрель 2026 года цена колебалась в диапазоне около 99–100% от номинала.
3. Кредитный анализ
Кредитные рейтинги:
АКРА: A (RU).
«Эксперт РА»: ruA (по данным на 24 июня 2025 года).
Анализ долговой нагрузки:
График погашения долга: основной долг погашается частично через амортизацию вместе с купонами до 31 октября 2026 года.
Оценка качества обеспечения: облигация не обеспечена.
4. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 2025 год — 47,2 из 100 (оценка УК «ДОХОДЪ»).
5. Риски
Ключевые риски:
Кредитный риск. Умеренный, но есть уязвимости. Рейтинг ruA от «Эксперт РА» указывает на приемлемое кредитное качество, но лизинговые компании чувствительны к стоимости фондирования и качеству портфеля (просрочки, снижение остаточной стоимости предметов лизинга).
Процентный риск. Дюрация облигации короткая (около 0,2–0,3 года), что снижает чувствительность цены к изменениям ключевой ставки.
Количественная оценка:
Для процентного риска: дюрация ~0,2–0,3 года, спред к бенчмарку не указан.
Для ликвидного риска: коэффициент ликвидности 47,2/100, объём торгов и спред не указаны.
6. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ: при повышении ставки обслуживание долга для эмитента становится дороже, что может увеличить долговую нагрузку. Однако фиксированный купон защищает инвестора от роста ставок в части купонных выплат.
Отраслевые тренды: рынок лизинга в I квартале 2026 года показал рост числа переданных предметов лизинга на 6%.
7. Рекомендации и стратегия
Кому подходит: умеренным инвесторам, готовым к умеренному кредитному риску и желающим получить доход выше депозитного.
Оптимальная доля в портфеле: до 5–10%, учитывая кредитный и ликвидный риски.
Горизонт инвестирования: до погашения (31 октября 2026 года), так как оферта отсутствует.
Тактика: держать до погашения, так как досрочного выкупа (оферты) не предусмотрено.
Способы хеджирования рисков:
- диверсификация портфеля по отраслям и эмитентам;
- использование фьючерсов или опционов для защиты от процентного риска;
- регулярный мониторинг финансового состояния эмитента.
8. Итоговый вывод
Рекомендация: держать до погашения.
Обоснование:
- высокая YTM (около 18,2% на 30 апреля 2026 года) при умеренном кредитном риске (рейтинг ruA);
- короткий срок до погашения снижает долгосрочные риски;
- фиксированный купон защищает от роста ставок.
Главный риск, который может изменить рекомендацию: ухудшение финансового состояния эмитента (например, рост просрочек в лизинговом портфеле или снижение доходов). Также риск представляет резкое повышение ключевой ставки ЦБ РФ, что увеличит стоимость фондирования для компании.
