Чем нынешние бумаги отличаются от прошлых и как быстро растет рынок бондов из займов.
Россияне активно вкладываются в облигации из займов — инструменты, очень схожие с теми, что вызвали мировой кризис в 2008 году. Отличие в том, что раньше они строились на ипотеке, а сейчас на потребительских кредитах. Рынок таких бондов в РФ за 2025 год вырос в пять раз — до 229 млрд, а в 2026-м может увеличиться еще в четыре раза. Причем треть покупателей — частные инвесторы. Эксперты предупреждают: качество займов в пулах падает. При этом ЦБ контролирует рынок и планирует в ближайшие месяцы внести изменения, сообщили в Банке России. Есть ли риски для частных инвесторов и почему повторения 2008-го всё равно ждать не стоит — в материале «Известий».
Почему облигации из займов становятся популярны.
Российские розничные инвесторы начали активно вкладываться в так называемые инструменты многотраншевой секьюритизации. Так называется механизм, который фактически позволяет банкам «снимать с себя риски», чем и обусловлено название. Они могут объединять тысячи потребительских кредитов в один пул и выпускать на его основе облигации, которые делятся на транши (очереди). Старшие бумаги получают платежи в первую очередь, младшие — позже. У последних больше рисков, но и доходность выше.
Именно такие инструменты пользовались большим спросом четверть века назад. Они сыграли значимую роль в развитии глобального финансового кризиса 2008 года, отметил заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Президентской академии Александр Абрамов.
В России этот рынок за 2025 год вырос в пять раз и достиг 229 млрд рублей, а в 2026-м может увеличиться еще в четыре, приблизившись к отметке в 1 трлн, следует из данных «Эксперт РА».
Пятикратный рост оказался неслучайным. Крупные банки накопили значительные портфели беззалоговых розничных кредитов, которые технически удобно объединять, пояснила заместитель председателя правления АО «Национальный банк сбережений» Елена Марчук. Ссуды сильно нагружают капитал, поэтому секьюритизация превратилась из инструмента фондирования в механизм высвобождения средств. Банки давно искали способ снижать давление на капитал, отметил управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Именно в 2025 году к рынку подключились Сбербанк, Альфа-банк и Газпромбанк.
Читать всю статью на сайте: https://iz.ru/2093669/anatolii-tceiko/rossiyane-skupayut-ustroivshie-krizis-2008-go-obligacii