📉 Девальвация началась. Ждем рубль по 100?

Друзья, вчера появились новости о том, что власти обсуждают изменение бюджетного правила.

Объясняю простыми словами 👇

📌 Бюджетное правило работает просто: есть базовая цена нефти, сейчас 60 долларов за баррель. Если нефть дороже этой цены, лишние доходы отправляют в резервы, если дешевле, Минфин продает валюту и золото из резервов, чтобы закрывать дефицит бюджета.

То есть при слабой нефти государство становится продавцом валюты, что увеличивает ее предложение на рынке и поддерживает рубль.

Сколько продают сейчас?

По официальному плану Минфина на период 6 февраля - 5 марта 2026 года объем продаж валюты и золота составляет 11,9 млрд рублей в день. В пересчете это примерно $2,8-3 млрд в месяц.

Теперь главное.

⚠️ Обсуждается снижение цены отсечения до 45-50 долларов за баррель.

Если это произойдет, то нефть должна будет упасть намного ниже, чтобы начались продажи резервов. Объем валютных продаж резко сократиться и рубль останется без такой сильной поддержки.

Немного публичных заявлений на эту тему, которые я слышал.

📌 Герман Греф сказал, что при снижении цены отсечения курс рубля может пойти вниз. Он лично ожидает курс 95-100.

📌 В июне Андрей Костин заявлял, что нормальным уровнем для российской экономики является курс 90-100 рублей за доллар.

📌Глава РСПП Александр Шохин считает, что чрезмерно крепкий рубль негативно влияет на экономику, снижая доходы экспортеров примерно на 20% и бюджетные поступления.

Он отмечает, что сильная национальная валюта тормозит экспорт и мешает импортозамещению, призывая к более предсказуемому курсу в районе 90-95 рублей за доллар.

Потому что каждый рубль девальвации, по словам Антона Силуанова, потенциально может приносить бюджету примерно 100-200 млрд рублей дополнительных доходов.

📍Когда столько интересантов в ослаблении рубля, включая само государство, у меня нет сомнений в том, что девальвация будет происходить. И важно быть в этом тренде и не пропустить его.