$RU000A0ZZV86
1. Основные параметры
Эмитент: ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент». Компания занимается обеспечением финансирования и рефинансирования кредитов (займов), обеспеченных ипотекой, путём выпуска облигаций с ипотечным покрытием.
Дата выпуска: 26 ноября 2018 года.
Дата погашения: 28 мая 2048 года.
Номинал: 1000 рублей.
Объём выпуска: 74 263 788 облигаций, общая сумма — 74,26 млрд руб.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 9,95 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 2,3 рубля (для купона, выплачиваемого 28 мая 2026 года).
Периодичность выплат: ежеквартально.
Наличие амортизации: Тип амортизации — переменный (в зависимости от поступлений по основному долгу обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие).
Оферта: предусмотрена возможность досрочного погашения по решению эмитента в определённых случаях, например, если непогашенная номинальная стоимость облигаций станет равной или менее 5% от совокупной номинальной стоимости выпуска по состоянию на дату окончания размещения.
Текущая рыночная цена: по данным на 24 марта 2026 года, цена составляла около 93,03 % от номинала (930,3 рубля без учёта НКД).
2. Доходность и ценовые показатели
Текущая доходность: рассчитывается как годовой купон, делённый на текущую цену, умноженный на 100 %.
В данном случае:
Текущая доходность = 930,32,3 × 4 × 100% ≈ 9,99%
Динамика цены за последние 6 месяцев: по данным на 24 марта 2026 года, цена облигации составляла 93,03 % от номинала.
3. Кредитный анализ
Оценка качества обеспечения: облигация обеспечена ипотечным покрытием (требованиями по кредитам, обеспеченным ипотекой). Также есть поручительство ПАО «ДОМ.РФ».
4. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 2025 год — 32 из 100.
Это указывает на низкую ликвидность.
5. Риски
Кредитный риск. Несмотря на ранее высокие рейтинги, отозванные рейтинги увеличивают неопределённость. Качество ипотечного покрытия и способность эмитента обслуживать долг зависят от макроэкономической ситуации и качества портфеля закладных.
Риск изменения процентных ставок. Длительный срок погашения (22 года) делает облигацию чувствительной к изменениям ключевой ставки ЦБ РФ.
Риск досрочного погашения. Возможность досрочного погашения по решению эмитента может повлиять на ожидаемый денежный поток.
6. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ: повышение ключевой ставки может снизить привлекательность облигации, так как её фиксированный купон станет менее конкурентоспособным по сравнению с новыми выпусками. Снижение ставки, наоборот, может повысить спрос на бумагу.
Отраслевые тренды: состояние рынка ипотечного кредитования влияет на качество ипотечного покрытия. Рост просрочек по ипотечным кредитам может ухудшить финансовое положение эмитента
Валютные риски: отсутствуют, так как облигация номинирована в рублях.
7. Рекомендации и стратегия
Кому подходит эта облигация: инвесторам, готовым к долгосрочным вложениям и приемлемым умеренным кредитным рискам, при условии понимания структуры ипотечного покрытия.
Оптимальная доля в портфеле: зависит от общей стратегии инвестора и его риск‑аппетита. Для консервативных портфелей доля должна быть минимальной.
Горизонт инвестирования: до погашения (28 мая 2048 года) или до возможного досрочного погашения.
Тактика: держать до погашения, если инвестор уверен в качестве ипотечного покрытия и финансовой устойчивости эмитента.
Способы хеджирования рисков:
- диверсификация портфеля;
- использование производных инструментов (например, фьючерсов на процентные ставки).
8 . Итоговый вывод
Рекомендация: требует индивидуального анализа. Облигация имеет долгосрочный горизонт погашения и обеспечена ипотечным покрытием, но отозванные рейтинги и низкая ликвидность повышают риски. Инвесторам стоит тщательно оценить качество ипотечного портфеля и финансовую устойчивость эмитента перед принятием решения.
Главный риск: ухудшение качества ипотечного покрытия и снижение способности эмитента обслуживать долг.
