⚡️ Дивидендный гэп Лукойла: что делать инвестору?
Сегодня, 9 января, последний день, когда можно купить акции Лукойла и Роснефти под дивиденды. Реестр обоих эмитентов закрывается 12 января.
🛢️ Лукойл платит 397 ₽ на акцию (дивдоходность около 6,7% к текущим ценам).
🛢️ Роснефть — 11,56 ₽ на акцию (доходность около 2,8%).
📉 Как это ударит по индексу МосБиржи
Вес Лукойла в индексе сейчас около 16%, Роснефти - около 4%.
Дивиденд Лукойла - около 6,7–6,8% от цены. Если посчитать: 16%*6,7%≈1% - только за счет Лукойла. Плюс небольшой вклад Роснефти: еще около 0,1 п.п.
То есть из-за дивотсечки $LKOH индекс ММВБ потеряет 1%. В остальном динамика будет определяться другими бумагами
🤔 А что с фьючерсом на индекс?
Классический вопрос: «Индекс упадет на 1%, значит надо шортить фьючерс перед отсечкой?» Короткий ответ: нет, так это не работает.
❓ Почему: цена фьючерса на индекс учитывает ожидаемые дивиденды - через теоретическую стоимость, дисконтирование, дивидендную поправку и т.д.
Дивидендный гэп по Лукойлу и Роснефти для рынка - не сюрприз, а заранее известное событие с датой и размером. В момент, когда акции упадут на размер дивидендов и потянут индекс вниз, часть этого эффекта уже заложена в цене фьючерса.
Для вечных фьючерсов вообще есть отдельный механизм дивидендной поправки: деньги за дивиденды перетекают от шортистов к лонгистам, компенсируя снижение индекса.
Отсюда и классическая ошибка отдельных «гениев» - шортить фьючерс под отсечку, рассчитывая, что индекс упадет на дивиденд, а фьючерс поедет за ним. На практике они просто встают против заранее посчитанной математики.
Сделать ли отдельный разбор по дивидендам и дивгэпам? Если интересна данная тема, жду реакций на данный пост и буду готовить🔥