Пока кофе остывает, а ЦБ готовится завтра либо осчастливить, либо разочаровать рынок, давайте с холодной головой и долей иронии посмотрим на наш «уютный» пузырь под названием IMOEX, который по недоразумению всё ещё топчется у отметки 2773. С учетом инфляции, которая якобы замедляется, и геополитики, где Трамп не торопит Тегеран, а Пентагон готовится полгода разминировать проливы — картина маслом «Утро стрельца перед казнью».
Ключевая интрига на завтра — это не «быть или не быть», а «на сколько именно нас облегчат». Рынок сейчас похож на невесту, которая уже мысленно потратила все подаренные деньги, не дождавшись росписи в ЗАГСе. ОФЗ через RGBI уверенно пошли в рост (+0.25%), что сигналит: все ждут снижения ключевой ставки. Консенсус аналитиков склоняется к шагу в 50 б.п. (до 14.5%). Но есть и смельчаки, шепчущие про целый 1%. Проблема в том, что если Набиуллина ударит лишь на 25 б.п. или сохранит ставку, фиксация по «перегретым» банкам и девелоперам будет напоминать массовое бегство с тонущего «Титаника».
Техническая картина: IMOEX уперся рогами в потолок 2780-2800 пунктов. Фундаментально всё красиво: нефть Brent болтается выше $100 (хоть тут спасибо, 103.53!), рубль стабилен. Но рынок — это не производная от нефти, а сгусток страхов и ожиданий. Пока индекс не пробьет 2800, мы просто надуваем щеки в боковике. Деньги, как перепуганные хомячки, кочуют из голубых фишек в спекулятивные истории второго эшелона и обратно.
А теперь, собственно, к «меню» сегодняшнего дня — что выглядит аппетитно, а чем можно отравиться.
Топ-идеи: когда хочется стабильности
🏦 ДОМ.РФ ( $DOMRF ). Здесь хочется аплодировать стоя. Главный аналитик $T Егор Дахтлер заявил: «Мы сохраняем рекомендацию „покупать“ по акциям ДОМ.РФ. Бумаги находятся в списке наших топ-идей среди эмитентов финансового сектора». Ждут отчет 29 апреля, где чистая прибыль может рвануть на 81% г/г. Пока одни теряют совесть, другие молча и стабильно наращивают маржу.
🏭 Селигдар ( $SELG). Эта золотая лошадка сегодня отчиталась просто блестяще: выручка за квартал взлетела на 28%, добыча золота +13%, олова +10%, меди +14%. Казалось бы, впору брать яхту в лизинг, но есть жирное «но»: чистую прибыль мы не увидим, долги компании привязаны к стоимости металла, а владельцы уже 1.5 года под арестом. Аналитики резюмируют честно: рассматривать $SELG только как спекуляцию с огромным апсайдом, но без гарантий его реализации. В общем, отличная возможность проявить себя как виртуозного эквилибриста на канате риска.
Второй эшелон: высокий риск и игра в «угадайку»
⚙️ РУСАЛ ( $RUAL). Дефицит алюминия в мире к концу года достигнет 2 млн тонн. БКС МИ держит по ней «нейтральную» оценку, отмечая, что спотовый P/E на уровне 2.4x — это приговор для прибыли, но при стабилизации цен на крылатый металл оценка может улететь к 6.2x. Главный катализатор, по мнению аналитиков, — это снижение ставки ЦБ, которое облегчит жизнь долговой нагрузке компании, и ослабление рубля для экспортера.
💻 Фабрика ПО ( $FIAI). С сегодняшнего дня и до 29 апреля идет сбор заявок на IPO по цене 25 рублей за акцию. Это российский разработчик ИИ-софта с долей рынка в 11%. Компания даже обещает направить на дивиденды за 2025 год 400 млн рублей, если акционеры проголосуют «за». IPO в России сейчас — это аттракцион «кто последний, тот папа». Без консервативной оценки фундаментала лезть в первичное размещение в 2026 году — значит играть в лотерею «повезет — не повезёт».
Так что сегодня торгуем аккуратно, не забываем про стопы и помним, что на нашем рынке даже самая надежная «ракета» может внезапно превратиться в подводную лодку, если геополитика решит подкинуть очередной сюрприз. Впрочем, приглашение России на саммит G20 в США — это такой тонкий намек на возможную оттепель, что некоторые оптимисты уже начали присматривать себе яхты побольше. Но мы-то с вами опытные волки и знаем, что между «пригласили» и «договорились» лежит пропасть размером с Марианскую впадину.
Не ИИР