📱 Итоги Яндекса за 2025 год

Сегодня Яндекс опубликовал результаты за прошлый год. Отчет вышел в рамках ожиданий рынка, по ряду метрик даже немного лучше прогнозов.

Коротко по цифрам 👇

- Выручка +32% г/г, 1,44 трлн руб

- EBITDA +49%, 280,8 млрд руб

- Маржа EBITDA около 19,5%

- Скорректированная чистая прибыль +40%, 141,4 млрд руб

При этом EBITDA оказалась примерно на 10 млрд руб выше собственных ориентиров компании. Рост прибыли опережает рост выручки, что говорит о повышении операционной эффективности.

📌 По направлениям

- Яндекс Плюс +44,9%, выручка 89,8 млрд руб

- Такси показывает рост операционной прибыли

- В e-commerce убыток сокращается

- Рекламный сегмент +13,5% за год

Важно понимать структуру роста. Ядро бизнеса, поиск и портал, выросло примерно на 10% за год, а в 4 квартале темпы были около 4%.

Фактически результат во многом обеспечила экосистема: такси, доставка и другие сервисы. Несколько лет назад они выглядели как убыточные эксперименты, а сейчас стали значимой частью всей группы.

🖥 IT-сектор в последние кварталы был среди аутсайдеров: корпоративные заказчики сокращали бюджеты, многие компании не выполнили собственные планы и разочаровали рынок.

На этом фоне Яндекс выделяется устойчивостью и предсказуемостью, при этом сохраняет двузначные темпы роста даже при высокой базе.

📌 ИИ как отдельный драйвер

Компания строит единую технологическую платформу и интегрирует искусственный интеллект в различные сервисы.

- B2C-аудитория Алисы AI растет

- Экспериментальная монетизация в B2C уже принесла более 2 млрд руб выручки

- В B2B сегменте продажи ИИ-решении выросли почти вдвое

Фактически формируется новая для компании B2B-вертикаль, которая потенциально может стать значимым направлением роста.

📌 Дивиденды

Менеджмент рекомендовал выплату 110 руб на акцию по итогам 2025 года, что на 37% выше предыдущей выплаты.

📌 Прогноз на 2026

- рост выручки около +20%

- EBITDA порядка 350 млрд руб

Закладывается более умеренная динамика по сравнению с 2025 годом.

За последние месяцы акции выросли примерно на +30%. При этом по мультипликатору EV/EBITDA на 2026 год компания оценивается в диапазоне 5–5,5x, что ниже средних значений по IT-сектору и ниже исторических уровнеи самой компании.

Кстати, на эфире я уже подробно разбирал Яндекс и даже озвучивал цели по компании. Рекомендую к просмотру, для понимания контекста. Посмотреть можно тут.

На этой неделе планирую повторить формат пятничного эфира, сделать разбор новостей и обзор идей, которые вижу сейчас на рынке.

Провести такой эфир на этой неделе? Если да - жду ваши реакции 🔥