​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%:

Валютная выручка с уже высокой нефти, судя по всему, начала доходить до экспортеров и валюта из-за продаж падает на 1,4%. Сильная поддержка у юаня 11,1-11,15 (ниже только 10,7-10,8, ниже которой мы не уходили несколько лет).

Нефть закрывается в нуле.

Давайте пройдемся по конфликтам!

Россия-Украина: лед растоплен.

-Путин одобряет предложение о перемирии Украины с 16:00 11 апреля до конца 12 апреля. До этого времени Дмитриев снова встретится с представителями Трампа для обсуждения возобновления переговоров. Зеленский же, анонсировал будущие 3х сторонние переговоры.

Возвращение мирного трека очень помогло бы и так грустному рынку.

Иран-США: несколько линий переговоров.

-Трамп попросил Нетаньяху снизить бомбардировке в Ливане для переговоров в Иране. Вечером уже было назначены переговоры Израиль-Ливан на 14 апреля и Иран даже открыл Ормузский пролив (и через него прошел неИранский корабль), но из-за продолжения атак эти переговоры встали под угрозу.

На этом нефть опять растет и уже сегодня опять может тестировать 100$.

Акции:

1)Сбер: очень мощно!

Отчитались за 1кв и март:

-Чистая прибыль 166,4 млрд (это больше января и февраля, прирост г/г +21,3%)

-Корп портфель +1,5%

-Розничный +0,6%

-Достаточность капитала также в порядке: 14,1% (+0,3%)

29го числа у компании выйдет МСФО за 1кв 2026г и там, вероятно, будут рекомендованы дивы, которые выплатят в июле. Вчера акция падала вместе с рынком, но к датам выплаты - жду акцию сильно выше.

Судя по отчетам могут заработать 2 трлн ЧП за 2026г или 43-45 руб дивиденда => это 15,5% дд след. года.

Мне искренне непонятно, почему сбер еще не 350 :)

2)ДВМП: первый убыток с 2019 года.

Компания отчиталась за 2025г:

-Выручка 171,6 млрд руб (-7% г/г)

-EBITDA 28,4 млрд (-48% г/г)

-ЧП: убыток 3,2 млрд vs 25 млрд прибыли в 2024г

Из хорошего, снизили чистый долг на 2 млрд с 24,3 млрд и ND/EBITDA = 0,8x. Относительно всех перевозчиков России, компания сильно лучше чувствует себя операционно, а на текущей ситуации с Ираном - вообще выигрывает.

Но в цене сейчас обитает сделка с ОАЭ, о которой кроме разрешения ФАС и слухов ничего нет. Вчера DP World (с которой должна быть сделка) выходила с отчетом, но ничего про ДВМП не сказала.

Поэтому, это слишком ковбойская идея. Если покупать невзирая на сделку - дорого, если сделка будет - апсайт 20-25% есть, но стоит ли оно того?

3)Полюс: хотят крупно занять

Компания сегодня может открыть книгу заявок на валютные облигации с доходностью до 8-8,25%. Пугает размер: 100 млн$.

Компания страдает от капекса и это ей помешало показать Мега перфоманс при росте золота в 2025г, хотя чистый долг г/г немного упал (но сейчас, если займут, он вернется к уровням 2024г).

По 2000 смотрится норм, по 1800 - очень интересно: это 8 или 6 прибылей соответственно 2026 года.

Итоги:

Видимо, для роста нашего рынка нужно дождаться:

А)Дивсезона в июне-июле

Б)Заседания ЦБ через 3 недели: жду -0,5%

В)Рост цены рублебочки (даже если нефть упадет, должна вырасти валюта, например)

Г)Переговоры РФ-Украина.

Вышли данные по бюджету: дефицит уже 4,6 трлн (vs -2 трлн год назад). В марте расходы ускорились до 0,5 трлн. Снижение ставки здесь может помочь.

Сегодня пятница, желательно закрываться выше 2750, но импульсов просто не хватает - рынок очень слабый, даже при высокой нефти. Но все, как правило, меняется буквально в секунду. Верим!

Отличной пятницы, друзья!