Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 3%:

В бумагах, где больше всего шорта видим выносы (как, например, в озоне, который после недели без атак на склады вырос на 25% от дна и +12% за вчера). В индексе Мосбиржи шорта тоже много - хорошо для роста.

Также ждём новых новостей по «Силе Сибири -2» после переговоров с Китаем, на этом Газпром растет на 3%, а ним индекс.

МИД Украины анонсировал новые переговоры, а Зеленский объявил будущий визит Американцев и в Москву, и Киев - ждем подтверждение от РФ, на этом можем ещё ускориться выше.

Валюта: что дальше?

Минфин снизит покупки в сентябре до 1,92 млрд в день вместо 5,92 млрд в августе.

Этого ожидал рынок и в контракте на юань резко увеличился нетто-шорт, который, кстати, не дал в моменте сильно упасть.

Другой вопрос, вчера Роснефть могла продолжать покупать валюту под сегодняшнее погашение (ещё одно погашение будет в середине сентября). Если убрать гиганта в стакане на покупку (можем увидеть сегодня) и сокращение спекулятивного шорта физиками - все же откат в валюте может быть.

Акции:

1)Селигдар: появилась ли идея?

На прошлой неделе компания впервые за долгое время отчиталась с прорывами. За 1ПГ 2026г:

-Валовая прибыль 15,2 млрд (х2 г/г)

-Чистая прибыль 3,4 млрд

-Опер денежный поток -8 млрд vs -13 мдрд г/г

Заработали 3,45 руб на акцию или 10% от цены акции.

Но есть нюанс, за ростом золота растут проценты. Так, фин расходы аж 9 млрд - отсюда по факту убыток и отрицательный FCF.

Тут случился сдвиг от у лучшую сторону, но из-за золотого долга проблемы остались: с каждым кварталом плохое влияние от него падает => в долгосроке акция становится все интереснее.

Раскрытие стоимости тут может быть долгим, тк дивидендов нет, но и апсайт на горизонте неплох!

Облиги также тут нравятся

1.1)Русолово:

Еще из хорошего, кстати, дочка вышла из убытка на фоне высоких цен на олово: оловянный сегмент заработал 178 млн. Компания также интересна в долгосроке, главное, следите за ликвидностью в акциях. Пока прибыль 0, в 3кв можем увидеть плюс за долгое время.

2)Аренадата: влияние сезонности

Отчитались за 1П2026г:

-выручка 2,5 млрд (+86% г/г)

-Скор. OIBDA -409 млн руб (vs -1,1 млрд в прошлом году)

-Чистый убыток 347 млн руб

Сезонность здесь решает: первые 3 кв компания тратит, а в 4кв признает основную часть выручки в прибыль. Рост выручки в этот раз неплох, но из-за высокой стоимости фондирования клиентов (из-за сложной экономической ситуации) - снизили прогноз по выручке в годовом выражении до >20% (было 20-40%)

Продолжают агрессивно стараться расти и сохраняют комфортную ден. позицию в 1,6 мдрд и отрицательный чистый долг.

Пока говорить о просадке рано: нужно смотреть 4кв. Акция интересна ниже 80р особенно

3)Транснефть: каким может быть дивиденд?

Важный отчет вышел на прошлой неделе за 1ПГ:

-Чистая прибыль 148,3 млрд (-3,3% г/г)

-Выручка 740 млрд (+2,8% г/г)

-EBITDA 294,9 млрд (+4,1% г/г)

Риски, ремонты инфраструктуры - все это сейчас бросает вызов компании. Из-за этого часть ЧП идет на капекс, от этого падает дивиденд.

Кроме того, прошла непрофильная сделка: купили 7,52% голосующих акций Газпромбанка за 40 млрд руб (купили у вэба, кто-то сверху захотел)

Продал позицию: есть риск заплатить по итогам 2026г не 200 руб, а <170р, что в моменте 16,3% дд (условный МТС дает сильно больше, сбер несильно меньше, ОФЗ - столько же). Скорее ниже 950 буду смотреть.

Итоги:

Рынок выглядит неплохо: мы у пробоя 2250 и огромным нетто-шортом в индексе. Если сегодня РФ подтвердит факт приезда Уиткоффа - можем и на 2300 улететь.

Ну и валюта и нефть высоко - рынок все также смотрится дешевым при таких вводных, но геополитические проблемы и взаимные атаки остаются и люди сильно меньше радуются заявлениям о переговорах и надеждах. Нам нужны факты!

Отличной пятницы, друзья!