💼 Уже завтра решение по ставке ЦБ

Завтра Банк России примет решение по ключевой ставке и, вероятно, обновит макропрогноз. Событие ожидаемое, но рынок, как обычно, будет смотреть не столько на саму цифру, сколько на детали и формулировки.

Какие у меня мысли по ставке? 👇

На мой взгляд, аргументов в пользу сохранения ставки сейчас больше, чем за продолжение снижения.

На днях вышли свежие данные по инфляции: за неделю с 3 по 9 февраля 2026 года инфляция составила 0,13%. Годовая инфляция на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля.

Немного хочу рассказать про инфляционные ожидания по последние пол года.

За последние полгода ожидания оставались высокими: июль 2025 - 13%, август - 13,5%, сентябрь-октябрь - 12,6%, ноябрь - 13,3%, декабрь 2025 - 13,7%, январь и начало февраля 2026 - 13,7%.

Фактически, всплеск инфляции в начале года был ожидаемым, и за январь и начало февраля мы уже прошли половину годовой цели ЦБ. В следующем месяце инфляция должна быть близка к нулю.

Но тут возникает вопрос: А будет ли так на самом деле?

⚖️ Баланс факторов для решения ЦБ

- Годовая инфляция выше целевого уровня, а инфляционные ожидания населения остаются повышенными (~13,7%)

- Ускорение инфляции связано с разовыми факторами: НДС, утильсбор, административные изменения

- Сохраняются бюджетные риски: низкие цены на нефть и крепкий рубль повышают вероятность расширения дефицита

- Экономика близка к рецессии, и высокая ставка долго держаться не может - есть риски дефолтов, банковского кризиса, роста безработицы и социальной напряженности

В таких условиях сценарий сохранения ставки завтра выглядит логичным и консенсусным.

Тренд на снижение ставки к концу года остается: как я говорил вчера на эфире РБК, по моим оценкам, ставка может опуститься к ~12% к концу 2026, но в краткосрочной перспективе ЦБ, вероятно, возьмет паузу.

📌 Что это значит для рынка и моих действий

Сейчас важнее не само решение, а общий контекст. Рынок часто учитывает очевидные сценарии заранее, а основные движения происходят на нюансах и неожиданных деталях.

Завтра утром на эфире подробно расскажу:

- как я смотрю на рынок

- какие действия предпринимаю

- какие инсайты вижу

- как, на мой взгляд, стоит действовать в текущей ситуации

🎥 Эфир завтра в 9:00

Будет живой разбор рынка и ответы на вопросы. Формат - Zoom.

✅ Не забудьте скачать и установить Zoom, если у вас его нет:

App Store

Google Play

Официальный сайт

Приходите, готовлю для вас очень полезный контент🔥