Конфа про облиги от Смартлаб и Сбондс. Погнали!
(Можно пока про Иран не буду? Дадим новостям настояться👍)
Не продающий спич эмитентов, не фантазии трейдеров, а именно разговор о глобальном - всегда самый сок🔥🔥
🔸Ловите тезисы (многое, кстати, мы с вами ранее обсуждали):
— Понижают ставки не от хорошей жизни, не признак радости в экономике. К тому, же таких долгих циклов жесткой дкп очень давно не было.
— Нет причин для сильного ослабления рубля.
— Ошибочно думать, что раз 2025 пережили - бизнесу станет легче в 2026. Эффект дкп и эконом. условий ещё не отразился в полной мере, а «жирок» компаний ушел.
— Валюиные облиги для банков - часть регуляторного капитала. Рост курса > минус банкам:
— Нет причин ждать роста прибыли банков, возможно до 40% уйдет на покрытие требований ЦБ (подушка, если оооочень грубо)
— Если расходы бюджета Минфин не сократит, то придется займы офз наращивать. Это риск для длинных офз.
— К слову, сокращать все же расходы вероятно как-то будут, попробуют повысить собираемость налогов. Но без займов не обойтись.
— Резкое снижение ключа > страх, что торопятся > риск для длинных Долгов > страх инфляции > рынок так быстро не полетит. Поэтому снижают медленно. Но снижают.
— Дефляция зло, инфляция зло. ЦБ пытается балансировать, пытаются держаться аккуратной траектории.
— При этом рецессия имеет место быль, дичайшая диспропорция между секторами. Есть кто «норм», есть кому супер плохо. (Не стройка, кстати. Мсп вот хуже)
Расслоение везде: бизнес, экономика, жизнь, даже в интернете. О времена, о нравы🙂
Мысли полезны, надеюсь. Иран обсудим, сложно пропустить. Но позже👍👍