РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи вырос на 0,2% до 2832 пунктов.
Юань упал на 2,1% до 11,66.
Нефть пыталась расти, но закрылась в нуле из-за новостей о возможном перемирии на месяц в Иране и плане Трампа, который больше похож на сильные уступки со стороны Ирана (потеря всех ядерных объектов + обогащенного урана + ограничение ракетной программы). Примерно такой план мира опубликовало израильское СМИ.
Минфин вчера подтвердил возможное изменение цены отсечения нефти по бюджетному правилу в 2027 и следующих годах.
В 2026 ничего делать не будут, острая необходимость это делать с ростом цены на нефть пропала.
Также, интрига, будут ли делать взаимозачет с операциями в марте. Логично, будет не проводить покупки в апреле по бюджетному правилу как это не делалось с продажами валюты в марте.
Как итог, при прочих равных, навес на рынке ОФЗ будет меньше, а рубль крепче.
Компании
1)М.видео: акций станет больше!
Долгожданная допэмиссия акций сдвинулась с мертвой точки.
С сегодняшнего дня компания позволяет принять участие акционерам в преимущественном праве.
Объем допэмиссии может составить до 1,5 миллиардов акций,
Механизм похож на ВТБшный.
Если на 19 сентября у вас было X акций компании.
В рамках премправа вы можете купить 8,34x акций компании.
Если была 1000 акций, то можете купить 8340 акций компании.
Пока подается просто заявка, потом уже есть право ее оплачивать/не оплачивать, в зависимости устраивает ли вас цена допки или нет (она будет позже).
Компания пишет про 8 рабочих дней подачи заявки от сегодня, но по факту срок может быть короче.
Если допка будет по низкой цене и акций на всех не хватит, то по премправу вы получите аллокацию 100%, вместо частичной по открытой допэмиссии.
Про цену допэмисии пока нет предположений, обычно это проходит с дисконтом к рынку.
2)Самолет: новый негатив?
Задержали Сергея Малофейкина и обвиняют его в отмывании нескольких миллиардов рублей.
И что основным клиентом был ГК Самолет.
На что компания дала следующий комментарий:
Взаимоотношения ГК «Самолет» и компании VIJU, одним из многочисленных технологических подрядчиков на объектах группы, строились на внедрении системы мониторинга VIJU в рамках локального пилотного проекта, стартовавшего в декабре 2022 года.
По итогам полноценного тестирования технология была признана полезной и сохранена в эксплуатации для мониторинга и оперативного контроля на стройплощадках группы.
Смотрим за развитием ситуации, в этом мало хорошего и потенциальные налоговые риски для компании растут. Пока ничего не доказано, но в уме надо риски держать.
3)Акрон: не так и дешево
Выручка компании выросла на 20% г/г до 237,6 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 51% до 92 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 30% г/г до 39,8 миллиардов рублей.
Чистый долг вырос до 115 миллиардов рублей.
В 2025 обнулили экспортные пошлины на удобрения - получилось сэкономить 15 миллиардов рублей на этом.
Компания в моменте стоит 9,5 EV/EBITDA или 19,3 прибыли 2025.
Да, тут идет активный рост производства, но фосагро ликвиднее и стоит в 2 раза дешевле по P/E или в 1,5 раза по EV/EBITDA.
Цены на азотные удобрения обновляют максимумы с 2022 года и растут на 40% с начала конфликта. Производство удобрений очень энергоемко и их цена напрямую зависит от цен на газ.
Резюме:
Трамп продолжает пытаться сбить цены на нефть, у нас рынок в боковике, а валюта откатывает уже на 8% от максимумов четверга - девалралли быстро закончилось. Растет Газпром на возможном росте поставок газа через голубой и турецкий потоки.
Аналитики ждут от 0,09% до 0,16% инфляции за последнюю неделю.