#пузырь
6 публикаций
Пузырь ИИ вырос до размеров доткомов. Но лопнет не так быстро
Что случилось
Рынок искусственного интеллекта раздут до уровней, которые в 2000 году привели к краху интернет-компаний. Но есть важные отличия.
Цифры
В январе 2026 года пять крупнейших технологических компаний объявили, что вложат в ИИ $680 млрд в 2026 году. Это больше, чем годовые экономики Швейцарии, Тайваня и Швеции вместе взятых.
Акции технологических гигантов стоят в 40 раз дороже их годовой прибыли. Столько же было на пике доткомов в 1999-м.
Но сейчас иначе
В 2000 году интернет-компании не зарабатывали денег. Сейчас лидеры ИИ приносят $500 млрд чистой прибыли в год. Это как прибыль 20 крупнейших российских компаний, умноженная на пять.
Долгов почти нет. 90% инвестиций в ИИ компании финансируют из своей прибыли, а не из кредитов.
Спрос реальный. 90% мощностей дата-центров уже зарезервированы клиентами ещё до того, как построены.
В чём проблема
Пузырь есть, но он не лопнет резко, как в 2000 году. Скорее будет сдуваться годами. Акции упадут, но не до нуля. Потери будут у тех, кто купил на пике.
Мнение
Пузырь большой, но за ним стоят реальные деньги. Инфраструктуры построили слишком много, а прибыли пока нет. Когда инвесторы это поймут, начнётся коррекция.
Оставить комментарий
874
Инвесторы массово страхуются от краха ИИ-пузыря. Ориентир — долги Oracle
Что случилось
Кредитное страхование компании Oracle (CDS) взлетело до рекордных 198,18 базисных пунктов . Инвесторы скупают защиту от дефолта на случай, если пузырь ИИ лопнет. Это превышает пик 2008 года .
Почему Oracle
Компания набрала колоссальные долги для развития ИИ. Её чистый долг (с учетом аренды) может вырасти до $290 млрд к 2028 году . Свободный денежный поток компании стал отрицательным впервые с 1999 года . Если спрос на ИИ-услуги окажется раздутым, Oracle может не расплатиться.
Что говорит рынок
"CDS Oracle стал главным индикатором риска для всей AI-индустрии" . Джон Ллойд из Janus Henderson заявил, что "это отражает страх перед масштабами долгов, которые компании берут на развитие ИИ" . Morgan Stanley предупреждает: ждать улучшений стоит не раньше 2027 года
Мнение
Пузырь надувают не мемкоины, а крупнейшие корпорации. Инвесторы уже скупают защиту. Вопрос не в том, лопнет ли пузырь, а когда это случится.
Morgan Stanley: техкомпании разгоняют акции, инвестируя друг в друга. Обещают золотые горы через много лет
Что случилось
Аналитики Morgan Stanley выяснили, что американские технологические гиганты создали замкнутый круг. Они инвестируют друг в друга, разгоняя акции и создавая иллюзию бесконечного роста. Менеджмент обещает инвесторам «успешный успех» и рост доходов, но сроки постоянно отодвигаются на годы вперёд.
Как это работает
Одна компания вкладывает в другую, та — в третью, и так по кругу. Все акции растут, создаётся видимость здорового рынка. Но реального производства, новых технологий или роста прибыли за этим часто не стоит. Это похоже на финансовую пирамиду, только на уровне
корпораций.
Мнение
Рынок, где компании разгоняют котировки, инвестируя друг в друга, — это не экономика, а казино. Пока все играют в эту игру, пузырь надувается. Но когда лопнет — пострадают все.
#MorganStanley #технологии #акции #инвестиции #пузырь #новости
Фейковые акции студентов накололи Уолл-стрит и предсказали дотком пузырь.
Зачастую хайп мощнее фактов, а инвесторы - как бабушки на распродаже барахла.
Эта реальная юмористическая и наполненная сарказмом история случилась в 1999 году в США.
Студень МВА Кен Сент-Хилл из Нью-йоркского университета решил "протестировать эффективность рынка"- ну типа доказать, что инвесторы клюют на блеск быстрее, чем окунь на червяка.
Он вместе с друзьями создал фальшивую контору "United States Strategic Reserve Stockpile" (наподобие "Секретные золотые закрома США"). Они нарисовали логотип этой конторы и напечатали 8000 фальшивых акций по доллару каждая, которые впарили сокурсникам как 'супер секретный актив для элиты'.
Цена взлетела до 26 баксов! Новоявленные инвесторы орали: "Мы богачи!", пока SEC не пришла к ним: "Эй, ребята, что это за цирк с акциями?"
Парни засмеялись , вернули всем деньги и сказали: " Наша шутка позволяет наглядно понять, что рынок - это когда толпа верит в единорогов на стероидах!".
После этой забавной и одновременно поучительной истории студент Кен, разумеется, не получил Нобеля , но зато раньше других продемонстрировал наглядно как надувается дотком пузырь.
Пузырь на то и пузырь — его не видно, когда покупаешь
Если вокруг много скептиков, значит, скорее всего, это не пузырь. Большинство инвесторов обычно смотрят максимум на 2–3 года вперед, а оценить сектор и компанию на горизонте 10–15 лет — задача непростая. Для этого надо или быть внутри событий или обладать чутьём настоящего визионера.
Да, сегодня оценки акций, особенно в сфере ИИ, выглядят сильно завышенными. Но устаревшие показатели вроде P/E зачастую уже не отражают реальности. Чтобы понять, есть ли переоценка, нужно заглянуть далеко за горизонт — это доступно немногим.
Классифицировал основные признаки так называемого «пузыря»
🫧 Компании, связанные с ИИ, стремительно растут в цене, несмотря на неопределенность относительно реальной отдачи технологий. Адам Слейтер, ведущий экономист Oxford Economics отметил, что такой рост сопровождается общим оптимизмом, который часто бывает не подкреплен фундаментальными показателями.
🫧 Ежегодные затраты на ИИ приближаются к сотням млрд долларов, а прямые доходы от ИИ-сервисов пока значительно ниже. Это классический симптом «иррационального изобилия», когда деньги вкладываются не в проверенные бизнес-модели, а в ожидания и хайп.
🫧 Много компаний на стадии идеи получают крупные инвестиции, но реальные продукты и прибыль часто отсутствуют. Это увеличивает риск краха, как это произошло с пузырём доткомов в начале 2000-х.
🫧 Говорят, что нынешняя ситуация может быть даже больше и разрушительнее, чем пузырь доткомов. Перекос в оценках вызывает опасения резкого падения акций технологических компаний и финансовых потерь.
🫧 Гонка за солнцем в инфраструктуре (дата-центры, энергопотребление) приводит к росту долгов у компаний, отсюда дополнительная угроза финансовой устойчивости.
🫧 Выраженный дисбаланс ожиданий и фактических результатов. Постоянный рост стоимости акций при отсутствии устойчивого роста доходов и прибыли – тревожный сигнал.
Появление этих признаков — явный сигнал, что с рынком ИИ что-то не так. Тем не менее, лично я считаю преждевременным называть текущую ситуацию пузырём: компании действительно прибыльны и продолжают рост. Они развиваются не за счёт дешёвых кредитов, а благодаря собственным доходам и инвестициям в инновации.
Вспомним, что и Сэм Альтман из OpenAI, и Джефф Безос признают наличие пузыря в ИИ-индустрии, но подчёркивают, что сама технология революционна и изменит мир.
Так что если вы смотрите на рынок без паники, инвестируете осознанно и готовы к долгой игре — сейчас отличное время для взвешенных решений, а не для страхов от «пузырей».
@ifitpro
#ИИ
#пузырь
Пузырь на рынке?
Природа фондового рынка — пузырь. Большинство инвесторов ничего не понимают в бизнесе и, покупая бизнес, они покупают не долю, а красиво рассказанную историю про будущее.
Чтобы не купить пузырь, вы должны разобраться в бизнесе компании или найти компанию с отличной историей. История компании — это как кино: вы должны купить не фантастику, а документальное кино. Да, история — это документальный фильм!
Историю компании должен вам рассказать не продавец, а независимый участник.
⚡️Главное отличие документального кино — факты.
⚡️Главное отличие хорошей истории от плохой — подтверждённые данные, выраженные в цифрах.
Ну и как без нашего любимого P/E? Главный аргумент продавца — "дешево!" Недорого заплатить за долю прибыли компании преподносится как правильное решение разумного инвестора.
А заплатить высокий P/E продавцы преподносят как переоценку и падение цены акции уже скоро.
Посмотрите мои прошлые посты https://t.me/ifitpro/405. Если изучить P/E, то при растущем рынке всё совсем наоборот. По крайней мере, точно нет никакого прогнозного значения или закономерностей в P/E. Всегда нужно разбираться с каждым конкретным бизнесом отдельно! Изучить котировки компании, как менялась прибыль компании и почему.
Например, могут быть другие большие инвестиции, которые дадут отдачу только в будущем. Или прибыль была много лет на высоком уровне, но ключевое слово — была, и больше её не будет.
Выводы:
✅ Инвестору полезнее смотреть документальное кино про компанию, а не фантастику.
✅ Понимание сути бизнеса важнее, чем голые цифры и непонятные мультипликаторы, которые можно нарисовать любые, если вы не в теме.