#пузырь — посты и обсуждения

Знаете это чувство, когда покупаешь йогурт «с кусочками персика», а находишь там одну косточку и тонну крахмала? Примерно то же самое сейчас происходит с нашими инвестициями в «широкий рынок». Только вместо йогурта — ваша будущая пенсия, а вместо персика — искусственный интеллект.

Я тут покопался в свежих данных по американскому S&P 500. Оказывается, если прищуриться и посчитать все компании, которые так или иначе примазались к ИИ-буму, они тянут уже чуть ли не на 40% всего индекса. А некоторые серьезные ребята с Уолл-стрит говорят, что если брать «чистую» историю, то половина капитализации всего рынка США завязана на одну единственную историю: «А вдруг ИИ перевернет мир, и мы все станем миллиардерами?».

И тут возникает забавная подстава, о которой мало говорят вслух.

Мы, простые смертные, думаем, что покупаем диверсификацию. «Хочу пассивный доход, куплю-ка я ETF на S&P 500 — там же 500 разных компаний, надежно, как швейцарские часы». Ага, щас.

Индекс — это не диверсификация. Это зеркало. И чем выше взлетают акции Nvidia или Microsoft, тем больше их вес в вашем портфеле. Индексный инвестор не выбирает ставку на ИИ. Индекс заставляет его сделать эту ставку, просто потому что акции этих гигантов стали слишком тяжелыми. Это называется «эффект качелей»: чем выше ты взлетаешь, тем больше на тебя ставят, тем выше ты взлетаешь.

Для нас, россиян, это вообще головная боль. Мы думаем, что покупаем «весь мир» через какой-нибудь структурный продукт или зарубежный счет. А на деле мы покупаем билет на один и тот же аттракцион. Разница только в цвете билетика.

Вот вам житейский пример. У вас в портфеле лежит:

1. Фонд на S&P 500.

2. Пара отдельных акций типа Apple или Amazon (ну как же без них).

3. Для «роста» — фонд на Nasdaq.

Поздравляю! У вас не три стратегии. У вас одна стратегия, просто упакованная в три разные обертки. Если ИИ-пузырь начнет сдуваться (или, наоборот, перегреваться), все три ваши вложения упадут или взлетят синхронно. Никакой страховки.

Я не говорю, что ИИ — это зло или что рынок рухнет завтра. Вполне возможно, что эти технологии действительно изменят всё. Но рынок сейчас закладывает в цену идеальную картину будущего. А мы, пассивные инвесторы, платим за эту идеальную картинку из своего кармана.

Вывод, который я для себя сделал: смотреть не на этикетку «диверсифицированный», а на фактическое содержание. Если ваш портфель на 50% состоит из «Магнитки» и «Газпрома» — это риск. Если он на 50% состоит из американского бигтеха — это ровно такой же риск, только в глянцевой упаковке. ИИ-качели уже качаются. Вопрос лишь в том, готовы ли вы к тому, что в какой-то момент они резко поедут вниз, а вы пристегнуты к ним своим пенсионным счетом.

#пенсия #инвестиции #ии #искусственныйинтеллект #фондовыйрынок #snP500 #диверсификация #личныефинансы #NASDAQ #пузырь #финансоваяграмотность #портфель #бигтех #пассивныйдоход #экономика

Что случилось

Рынок искусственного интеллекта раздут до уровней, которые в 2000 году привели к краху интернет-компаний. Но есть важные отличия.

Цифры

В январе 2026 года пять крупнейших технологических компаний объявили, что вложат в ИИ $680 млрд в 2026 году. Это больше, чем годовые экономики Швейцарии, Тайваня и Швеции вместе взятых.

Акции технологических гигантов стоят в 40 раз дороже их годовой прибыли. Столько же было на пике доткомов в 1999-м.

Но сейчас иначе

В 2000 году интернет-компании не зарабатывали денег. Сейчас лидеры ИИ приносят $500 млрд чистой прибыли в год. Это как прибыль 20 крупнейших российских компаний, умноженная на пять.

Долгов почти нет. 90% инвестиций в ИИ компании финансируют из своей прибыли, а не из кредитов.

Спрос реальный. 90% мощностей дата-центров уже зарезервированы клиентами ещё до того, как построены.

В чём проблема

Пузырь есть, но он не лопнет резко, как в 2000 году. Скорее будет сдуваться годами. Акции упадут, но не до нуля. Потери будут у тех, кто купил на пике.

Мнение

Пузырь большой, но за ним стоят реальные деньги. Инфраструктуры построили слишком много, а прибыли пока нет. Когда инвесторы это поймут, начнётся коррекция.

#ИИ #пузырь #акции #технологии #инвестиции #новости

Что случилось

Кредитное страхование компании Oracle (CDS) взлетело до рекордных 198,18 базисных пунктов . Инвесторы скупают защиту от дефолта на случай, если пузырь ИИ лопнет. Это превышает пик 2008 года .

Почему Oracle

Компания набрала колоссальные долги для развития ИИ. Её чистый долг (с учетом аренды) может вырасти до $290 млрд к 2028 году . Свободный денежный поток компании стал отрицательным впервые с 1999 года . Если спрос на ИИ-услуги окажется раздутым, Oracle может не расплатиться.

Что говорит рынок

"CDS Oracle стал главным индикатором риска для всей AI-индустрии" . Джон Ллойд из Janus Henderson заявил, что "это отражает страх перед масштабами долгов, которые компании берут на развитие ИИ" . Morgan Stanley предупреждает: ждать улучшений стоит не раньше 2027 года

Мнение

Пузырь надувают не мемкоины, а крупнейшие корпорации. Инвесторы уже скупают защиту. Вопрос не в том, лопнет ли пузырь, а когда это случится.

#ИИ #пузырь #Oracle #кредитныериски #долги #новости

Что случилось

Аналитики Morgan Stanley выяснили, что американские технологические гиганты создали замкнутый круг. Они инвестируют друг в друга, разгоняя акции и создавая иллюзию бесконечного роста. Менеджмент обещает инвесторам «успешный успех» и рост доходов, но сроки постоянно отодвигаются на годы вперёд.

Как это работает

Одна компания вкладывает в другую, та — в третью, и так по кругу. Все акции растут, создаётся видимость здорового рынка. Но реального производства, новых технологий или роста прибыли за этим часто не стоит. Это похоже на финансовую пирамиду, только на уровне

корпораций.

Мнение

Рынок, где компании разгоняют котировки, инвестируя друг в друга, — это не экономика, а казино. Пока все играют в эту игру, пузырь надувается. Но когда лопнет — пострадают все.

#MorganStanley #технологии #акции #инвестиции #пузырь #новости

Зачастую хайп мощнее фактов, а инвесторы - как бабушки на распродаже барахла.

Эта реальная юмористическая и наполненная сарказмом история случилась в 1999 году в США.

Студень МВА Кен Сент-Хилл из Нью-йоркского университета решил "протестировать эффективность рынка"- ну типа доказать, что инвесторы клюют на блеск быстрее, чем окунь на червяка.

Он вместе с друзьями создал фальшивую контору "United States Strategic Reserve Stockpile" (наподобие "Секретные золотые закрома США"). Они нарисовали логотип этой конторы и напечатали 8000 фальшивых акций по доллару каждая, которые впарили сокурсникам как 'супер секретный актив для элиты'.

Цена взлетела до 26 баксов! Новоявленные инвесторы орали: "Мы богачи!", пока SEC не пришла к ним: "Эй, ребята, что это за цирк с акциями?"

Парни засмеялись , вернули всем деньги и сказали: " Наша шутка позволяет наглядно понять, что рынок - это когда толпа верит в единорогов на стероидах!".

После этой забавной и одновременно поучительной истории студент Кен, разумеется, не получил Нобеля , но зато раньше других продемонстрировал наглядно как надувается дотком пузырь.

#юмор #акции #дотком #пузырь #инвестиции

Если вокруг много скептиков, значит, скорее всего, это не пузырь. Большинство инвесторов обычно смотрят максимум на 2–3 года вперед, а оценить сектор и компанию на горизонте 10–15 лет — задача непростая. Для этого надо или быть внутри событий или обладать чутьём настоящего визионера.

Да, сегодня оценки акций, особенно в сфере ИИ, выглядят сильно завышенными. Но устаревшие показатели вроде P/E зачастую уже не отражают реальности. Чтобы понять, есть ли переоценка, нужно заглянуть далеко за горизонт — это доступно немногим.

Классифицировал основные признаки так называемого «пузыря»

🫧 Компании, связанные с ИИ, стремительно растут в цене, несмотря на неопределенность относительно реальной отдачи технологий. Адам Слейтер, ведущий экономист Oxford Economics  отметил, что такой рост сопровождается общим оптимизмом, который часто бывает не подкреплен фундаментальными показателями.

🫧 Ежегодные затраты на ИИ приближаются к сотням млрд долларов, а прямые доходы от ИИ-сервисов пока значительно ниже. Это классический симптом «иррационального изобилия», когда деньги вкладываются не в проверенные бизнес-модели, а в ожидания и хайп.

🫧 Много компаний на стадии идеи получают крупные инвестиции, но реальные продукты и прибыль часто отсутствуют. Это увеличивает риск краха, как это произошло с пузырём доткомов в начале 2000-х.

🫧 Говорят, что нынешняя ситуация может быть даже больше и разрушительнее, чем пузырь доткомов. Перекос в оценках вызывает опасения резкого падения акций технологических компаний и финансовых потерь.

🫧 Гонка за солнцем в инфраструктуре (дата-центры, энергопотребление) приводит к росту долгов у компаний, отсюда дополнительная угроза финансовой устойчивости.

🫧 Выраженный дисбаланс ожиданий и фактических результатов. Постоянный рост стоимости акций при отсутствии устойчивого роста доходов и прибыли – тревожный сигнал.

Появление этих признаков — явный сигнал, что с рынком ИИ что-то не так. Тем не менее, лично я считаю преждевременным называть текущую ситуацию пузырём: компании действительно прибыльны и продолжают рост. Они развиваются не за счёт дешёвых кредитов, а благодаря собственным доходам и инвестициям в инновации.

Вспомним, что и Сэм Альтман из OpenAI, и Джефф Безос признают наличие пузыря в ИИ-индустрии, но подчёркивают, что сама технология революционна и изменит мир.

Так что если вы смотрите на рынок без паники, инвестируете осознанно и готовы к долгой игре — сейчас отличное время для взвешенных решений, а не для страхов от «пузырей».


@ifitpro
#ИИ
#пузырь

Природа фондового рынка — пузырь. Большинство инвесторов ничего не понимают в бизнесе и, покупая бизнес, они покупают не долю, а красиво рассказанную историю про будущее.

Чтобы не купить пузырь, вы должны разобраться в бизнесе компании или найти компанию с отличной историей. История компании — это как кино: вы должны купить не фантастику, а документальное кино. Да, история — это документальный фильм!

Историю компании должен вам рассказать не продавец, а независимый участник.

⚡️Главное отличие документального кино — факты.
⚡️Главное отличие хорошей истории от плохой — подтверждённые данные, выраженные в цифрах.

Ну и как без нашего любимого P/E? Главный аргумент продавца — "дешево!" Недорого заплатить за долю прибыли компании преподносится как правильное решение разумного инвестора.

А заплатить высокий P/E продавцы преподносят как переоценку и падение цены акции уже скоро.

Посмотрите мои прошлые посты https://t.me/ifitpro/405. Если изучить P/E, то при растущем рынке всё совсем наоборот. По крайней мере, точно нет никакого прогнозного значения или закономерностей в P/E. Всегда нужно разбираться с каждым конкретным бизнесом отдельно! Изучить котировки компании, как менялась прибыль компании и почему.

Например, могут быть другие большие инвестиции, которые дадут отдачу только в будущем. Или прибыль была много лет на высоком уровне, но ключевое слово — была, и больше её не будет.

Выводы:

✅ Инвестору полезнее смотреть документальное кино про компанию, а не фантастику.

✅ Понимание сути бизнеса важнее, чем голые цифры и непонятные мультипликаторы, которые можно нарисовать любые, если вы не в теме.

https://t.me/ifitpro

#пузырь