#маркетмейкер

Таблица со списком прилагается. Он не совсем полный. Есть эмитенты, не давшие согласие на упоминание их бумаг в наших материалах. Но их всего 2, у каждого по одному выпуску акций.

Так что 39 позиций из 41-й в таблице есть, 95%. И 100% облигаций.

Задача маркет-мейкера – обеспечивать и привлекать ликвидность в инструмент. Мы стоим близкими друг к другу котировками на покупку и продажу, в теории, помогая участникам торгов продать или купить по цене, максимально приближенной к среднерыночной.

Насколько Иволга с задачей справляется, оценивать вам.

И маркет-мейкинг эмитента – некоторое отражение нашей уверенности в нем. Переменчивое, поэтому таблица периодически будет обновляться.

Григорий Рыбак, Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#вдо #облигации #эмитенты #маркетмейкер

Так, слушай сюда и запоминай. Ты думаешь, ты играешь против каких-то там японских свечей и линий тренда? Забей. Ты играешь против него. Того, у кого карман глубже твоего воображения, а скорость связи быстрее твоей мысли. Ты думаешь, ты умный, потому что нашёл паттерн? Это он тебе его нарисовал, чтобы ты его нашёл.

Кто это такой, этот Маркет-Мейкер (ММ)?

Это не злой гений в очках. Это система. Алгоритмы с бюджетом на покупку небольшой страны. Их работа — не «обыграть тебя лично». Их работа — обеспечить ликвидность и снять с этого сливки. А ты, со своим лотом в 0.1, — часть этих сливок. Ты — комиссия за их услуги.

Как он тебя «рисует»? (Любимые трюки)

1. Ловушка на пробой. Все видят жирный уровень. Все ставят стоп-лоссы чуть за ним. Цена подходит, лижет его, подходит снова… и хлоп! Резкий шип на 10 пунктов, сметает все стопы. А потом спокойно разворачивается и идёт обратно. Это не «ложный пробой». Это запланированная зачистка. Он собрал твои деньги и пошёл дальше.

2. Мёртвая зона (ликвидация через скуку). Цена три часа ползёт в узком диапазоне, 5 пунктов туда-сюда. Все скальперы уже в ярости. Ты десять раз заходил и выходил в ноль, съеденный комиссией. А потом — раз! — резкий уход без предупреждения. Он ждал, пока ты сам выдохнешься и начнёшь торговать на эмоциях. Он ловит не стопы, а твоё терпение. И когда оно кончается — он атакует.

3. Приманка в стакане. Видишь в стакане толстую заявку на покупку, которая как стена? Думаешь: «О, поддержка! Можно продавать выше, со стопом за ней». А эта «стена» — призрак. В момент твоего входа она исчезает, цена проваливается ниже, выбивает твой стоп и снова появляется. Это не уровень. Это рыболовный крючок.

Как не быть пешкой? (Правила выживания)

· Правило 1: Не играй в его игру. Ты никогда не будешь быстрее или богаче. Значит, играй в другую. Если все видят уровень и ждут пробоя — тебе там делать нечего. Иди на час раньше или на час позже.

· Правило 2: Стой там, где его нет. Он охотится за легкой ликвидностью — за стоп-лоссами толпы. Где их нет? Между уровнями. В зонах, где никто не ждёт движения. Твоя задача — не поймать его импульс, а тихо подобрать то, что он оставил после зачистки.

· Правило 3: Стоп-лосс — не там, где все. Все ставят стоп за очевидным уровнем? Поставь свой в два раза дальше. Или не ставь вовсе — просто не входи, если расстояние до разумного стопа больше твоего риска. Да, ты пропустишь 90% «сетапов». Но те 10%, которые сработают, не убьют тебя.

· Правило 4: Твой главный индикатор — это стакан. Смотри, что происходит прямо сейчас. Не на графике за последний час. Где реальные заявки? Куда идёт поток? График показывает прошлое. Стакан (иногда) показывает настоящее.

Итог:

Ты не обыграешь маркет-мейкера. Ты перестаёшь быть для него интересной целью. Ты делаешь свои сделки такими скучными, маленькими и непредсказуемыми, что его алгоритмы тратят на тебя больше электричества, чем они могли бы с тебя заработать.

Ты — комар, который не садится на обработанную репеллентом кожу. Ты не победил человека. Ты просто перестал быть ему интересен.

А теперь иди и пересмотри все свои «идеальные входы». Спроси себя: «А не нарисовал ли мне эту картину тот, кто хочет, чтобы я её купил?».

Твой циничный наставник, Папа Карло.

#маркетмейкер #ликвидность #стопхант #стаканзаявок #алготрейдинг #игрывтени #ПапаКарло #выживаниенарынке #чтениерынка

Кто такой маркетмейкер? От английского market maker получается "создатель рынка". Это организация или инвестбанк, которые помогают обеспечивать ликвидность на торгах какой-то ценной бумагой. Эмитент договаривается с кем-то — с банком или с брокером — о поддержке торгов и платит за это.

У маркетмейкера появляется обязанность. Что нужно делать? Нужно стоять в стакане. Почитайте, что такое стакан на всякий случай. Участники рынка таким образом получают возможность купить и продать большое количество бумаг, потому что маркетмейкер обеспечивает возможность и покупки, и продажи. То есть он похож на такой обменник валюты, который постоянно отслеживает курс. Только меняется курс не раз в день, а когда робот маркетмейкера (ну или трейдер) его сдвигает.

Маркетмейкер задаёт коридор, по которому торгуют участники рынка. Его можно заметить в стакане по большим заявкам с каждой стороны. К примеру, там продаётся 5 облигаций, а рядом стоит заявка на 10 000. Скорее всего, это и есть маркетмейкер.

Например, последняя сделка по какой-нибудь не очень ликвидной облигации прошла по цене 1 000 ₽. Это стандартные 100%. В стакане, может быть, множество мелких заявок, но все видят, что кто-то всегда готов купить 10 000 штук по 970 ₽ и продать 10 штук по 1 030 ₽.

Если цена идёт вверх, и последняя сделка прошла, например, по 101%, то есть по 1 010 ₽, маркетмейкер немного сдвинет коридор. Покупка будет стоять по 980 ₽, а продажа — по 1 040 ₽.

У маркетмейкера должен быть запас бумаг, чтобы продавать всем желающим, и запас денег, чтобы покупать у всех желающих. Чем ликвиднее рынок, тем проще маркетмейкеру живётся, потому что бумаги, а также желание их купить и продать появляются у других участников торгов. Более того, если рынок хороший, а бумага интересная, то маркетмейкер ещё и будет зарабатывать — постоянно, как обменник, на разнице между покупкой и продажей, которая называется спред.

Но маркетмейкер, конечно же, несёт определённый риск. При падении цен на какой-то актив на рынке может начаться паника: инвесторы будут стараться срочно избавиться от активов. А вот маркетмейкер будет покупать падающие бумаги, чтобы поддержать стабильность рынка. В этом случае он, скорее всего, понесет большие потери, но эти риски — обязательная часть соглашения с биржей. Бывало, что в кризисные моменты маркетмейкер даже выходил из торгов, и на вашу продажу покупателей просто не было. 

Маркетмейкеры могут брать на себя разные обязательства по отдельности или все сразу. Например, один может поддерживать рыночную цену актива, другой — цену и необходимый объем торгов по активу, а третий к этим обязательствам добавит еще спрос и предложение. Также маркетмейкеры могут поддерживать торги по активу в разное время торгового дня: в основную сессию, утреннюю или вечернюю.

Деятельность маркетмейкеров контролирует биржа и Банк России. Если биржа заметит недобросовестную торговлю со стороны маркетмейкера, то она может вынести предупреждение о нарушении, оштрафовать или отключить нарушителя от торгов.

Если Банк России установит факт манипулирования рынком, то тоже примет меры в зависимости от тяжести нарушения. Например, направит виновнику предписание о нарушении этики торгов, поручит бирже усилить контроль или лишит маркетмейкера брокерской и дилерской лицензии.

#маркетмейкер