«Второе дыхание» получили размещения квазивалютных облигаций в долларах и юанях. В последние недели я активно участвовал в первичных размещениях этих бумаг, с купонной доходностью 8-11%.
Напомню, что из-за западных санкций, наложенных на обращение валюты, в России появился новый класс облигаций. Эти бумаги номинированы в валюте, но расчеты ведутся в рублях по курсу Банка России.
Почему вновь проснулся интерес к квазивалютным облигациям?
Этому способствовало:
1️⃣ Общее снижение доходностей качественных облигаций в валюте к 6-8% годовых от пиковых двузначных уровней в ноябре-декабре прошлого года, когда завершился процесс замещения российских еврооблигаций.
2️⃣ Укрепление рубля. Инвесторов стремятся вложиться в валюту, в том числе через покупку облигаций в иностранной валюте.
Почти все последние размещения моментально начинали торговаться выше номинала.
Например, долларовые облигации НОВАТЭК1Р3 с купоном 9,4% годовых и СибурХ1Р03 с купоном 9,6% годовых срочностью около 3-3,5 года в пике в первые дни торгов поднимались в цене до 107-109% от номинала.
Юаневый выпуск ФосАгро2П2 с купоном 10,4% годовых и срочностью 1,5 года на вторичных торгах превышал отметку в 105%.
Будут ли еще размещения?
Скорее всего да. Будут предложения новых квазивалютных облигаций от компаний-экспортёров, так как условия на внутреннем долговом рынке и динамика курса к этому располагают.
❓ У вас есть такие облигации?