Ответим на одно популярное возражение касательно фондового рынка. Мол, нет никакого смысла инвестировать, т.к. доходности банковских депозитов или денежного рынка превосходят акции и облигации, а если отдавать деньги в доверительное управление, то как выразился комментатор под последним роликом в VK «Вклады обгоняют всю эту возню 2 й год , 3 тий будет так же и никаких дармоедов не кормить с лживыми улыбками», имея ввиду, что депозит всё равно лучше, а ДУ бесполезно.
И вот что мы ответим. Давайте посмотрим на доходности, а точнее на динамику разных классов активов за разные периоды. Возьмем в Tradingview динамику Индекса Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR), фонд денежного рынка SBMM, золото в виде GLD_RUB, доллар-рубль по данным форекса, а также индексы облигаций RUABITR (композитный индекс) и RGBITR (только ОФЗ), плюс справочно доходность стратегии ДУ Дивидендный рантье.
Итак, вот данные по последним трем периодам. Посмотрим «в зеркало заднего вида»:
01.01.2025 – 26.05.2025: SBMM +8.45%, RUABITR 8.38%, RGBITR 6.10%, GLDRUB -0.43%, MCFTR -5.47%, USDRUB -27.83%, ДУ Дивидендный рантье +4%.
01.01.2024 – 26.05.2025: SBMM +28.56%, RUABITR 6.59%, RGBITR 3.76%, GLDRUB 43.92%, MCFTR -3.88%, USDRUB -12.99%, ДУ Дивидендный рантье +13.9%.
01.01.2023 – 26.05.2025: SBMM +40.31%, RUABITR 8.25%, RGBITR 4.83%, GLDRUB 109.17%, MCFTR 48.28%, USDRUB 9.21%, ДУ Дивидендный рантье +112.6%.
При этом если брать более ранние периоды, то среднегодовая доходность за последние 11 лет будет выглядеть следующим образом:
Золото +18%, Квартира в Москве с 4% арендной ставкой +7,6%, ОФЗ +5,8%, Индекс Мосбиржи полной доходности +12,8%, Вклад в долларах 11,8%, Вклад в рублях 6,9%, Инфляция в среднем 7,7%.
Конечно, тут многое зависит от начальной точки. Денежный рынок неволатилен, а остальные активы довольно сильно меняются в цене. На более коротком горизонте вклад или фонд денежного рынка может выигрывать другие активы, но уже на третий год проигрывает по доходности.
Более того, если смотреть не только «в зеркало заднего вида», а в «лобовое стекло», то краткосрочный вклад или фонд денежного рынка выглядит худшей инвестицией прямо сейчас и вот почему. Если мы предполагаем снижение ставки (летом и далее вторую половину года), то доходности по этим инструментам начнут падать, т.е. сейчас в них максимальная пиковая доходность. Одновременно с этим будут расти другие инструменты, в первую очередь облигации и акции, т.к. меняется «норма доходности», во вторую очередь валютные активы, т.к. при снижении ставки рубль не сможет долго оставаться крепким. И тут уже возникает сильный риск недозаработать. Для кого-то это вполне приемлемо, если цель инвестирования, например, по-максимуму сохранить капитал без просадок на небольшом периоде, а если вы пришли преумножать капитал на рынке, то нужно идти в риск и не бояться просадок.
Возвращаясь к начальному возражению, да, действительно, вклад или денежный рынок в моменте показали себя выгоднее акций и облигаций, или даже Дивидендного рантье, но вовсе не факт, а скорее точно, что эти инструменты будут хуже акций, облигаций, валютных активов и уж тем более ДУ с явной альфой к индексу в следующие несколько лет.
