Если вы инвестируете в акции или планируете это делать, рано или поздно вы столкнётесь с финансовой отчётностью компаний. Но тут есть нюанс: отчётность бывает разная. Чаще всего вы увидите два варианта — МСФО (международные стандарты) и РСБУ (российские стандарты). Чем они отличаются и почему это важно? Давайте разбираться...
1.Принцип учёта: Суть vs Форма
- МСФО смотрят на экономическую суть операции. Например, если компания арендует оборудование на 10 лет, МСФО покажет это как долг (ведь это похоже на покупку в рассрочку).
- РСБУ ориентирован на документы. Если в договоре аренды написано «аренда», то в отчётности будет просто аренда, даже если по факту это скрытый кредит.
🔹Для инвестора: МСФО лучше отражает реальные обязательства компании, что важно для оценки её устойчивости.
2. Оценка активов: Рынок vs Бумажка
- МСФО часто использует справедливую стоимость (рыночную цену). Если здание компании выросло в цене, это отразится в отчётности.
- РСБУ обычно учитывает активы по первоначальной стоимости (сколько заплатили при покупке). Даже если актив теперь стоит в 10 раз больше, в балансе будет старая цифра.
🔹Для инвестора: МСФО показывает, сколько компания действительно стоит сейчас, а РСБУ — сколько тратила в прошлом. Долгосрочнику важнее первое.
3.Консолидация: Вся группа vs Одна компания
- МСФО требует объединять отчётность всех дочек и филиалов компании. Вы видите холдинг целиком.
- РСБУ может показывать только отдельные юрлица. Например, долги дочерней фирмы могут «потеряться» за красивыми цифрами материнской компании.
🔹Для инвестора: МСФО даёт полную картину — вы не пропустите скрытые риски или активы.
4.Раскрытие информации: Подробности vs Лаконичность
- МСФО обязывает компании рассказывать о рисках, планах, прогнозах и даже экологических обязательствах.
- РСБУ часто ограничивается сухими цифрами без объяснений.
🔹Для инвестора: Чем больше прозрачности, тем проще оценить, куда движется бизнес. МСФО здесь выигрывает.
5. Налоги: Прибыль vs Отчётность
- РСБУ тесно связан с налоговым учётом. Компании могут искусственно занижать прибыль в отчётности, чтобы платить меньше налогов.
- МСФО отделяет налоги от реальных финансовых результатов. Вы видите, сколько компания заработала, а не сколько показала налоговикам.
🔹Для инвестора: МСФО показывает «чистую» прибыль, что помогает точнее оценить доходность.
❓Почему это важно для долгосрочного инвестора?
Долгосрочные вложения требуют понимания реальной стоимости бизнесаи его перспектив.
- МСФО даёт более современный и глобальный взгляд. Если компания работает на международном рынке или планирует рост, её отчётность по МСФО будет информативнее.
- РСБУ может «сглаживать» острые углы (например, скрывать долги дочек или устаревшую стоимость активов), что искажает картину.
🔹Совет:
- Если компания публикует отчётность по МСФО — изучайте её.
- Если только по РСБУ — помните: цифры могут быть «занижены» или «заретушированы». Ищите дополнительные источники данных (например, аналитические отчёты).
🔹Итог:
МСФО — это как рентген бизнеса: показывает внутренности. РСБУ — как фотография: видно только то, что попало в кадр. Для долгосрочного инвестора важна глубина, поэтому ставку стоит делать на отчётность, которая раскрывает суть, а не форму.