#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика Банк России опубликовал оценку М2 за сентябрь, надо сказать с сюрпризами. **Рублевая масса М2 сократилась на 0.2% м/м** и замедлилась до 12.7% г/г. С начала года прирост М2 был 3.5%. Это не самый большой сюрприз, в 2018 году динамика была похожей, ну и сальдо бюджета у нас положительное с августа. Хотя такая динамика может говорить о том, что продолжения бурной кредитной активности в сентябре быть не должно, как минимум в рублях. Позитив здесь в том, что пока динамика М2 не вылетает за периметр 2018 года хотя и выше среднего за 2016-2019 годы. Самый большой сюрприз в том, что **при сокращении М2 прилично выросла М2Х,** которая учитывает валютные депозиты, она прибавила +1.1% м/м и на прирост курса доллара (+3.2% м/м) это никак не спишешь. ‼️При пересчете по курсу на конец сентября (82.87 руб./долл.) выходит, что **валютные депозиты в системе выросли c $152.6 млрд до $168.7 млрд, или +$16 млрд. за** **месяц**. Понятно, что данные предварительные, но вряд ли это будут какие-то радикальные расхождения. Пока все выглядит так, что значимый объем рублевых обязательств был замещен валютными внутри банковской системы. Для этого в экономику должны были прийти крупные валютные авансы, или какие-то иные ресурсы извне. @truecon