Данные Росстата за 12 месяцев:
- Объем спроса: 76,6 трлн руб. (+1,5% г/г),
- Тренд: Замедление против +2,9% в 2024 г. — минимальный рост с 2021 года.
🔍 Ключевые наблюдения
1. Кризисные параллели:
Падение спроса ниже 1% всегда предшествовало рецессии (2009, 2015, 2020, 2022 гг.). Сейчас показатель пока выше нуля, но динамика тревожна.
2. Инфляционный эффект:
Охлаждение спроса сдерживает цены — это помогает ЦБ в борьбе за таргет 4%.
3. Сигнал для ЦБ:
Замедление без коллапса — идеальный сценарий для дальнейшего смягчения ДКП.
💰 Прогноз по ставке на 26 июля
- Вероятность снижения: >85%,
- Ожидаемый шаг: -0,5–1% (до 19,5–20%),
- Риск: Снижение на 2% возможно только при катастрофичных данных по ВВП (выход 15 июля).
«ЦБ использует окно возможностей: спрос замедлился ровно настолько, чтобы дать пространство для манёвра».
📌 Стратегия для инвесторов
1️⃣ Фиксация доходности:
- ОФЗ 2028–2035 (до 17%) — купить до 20 июля,
- Краудлендинг с залогами (25–30%) — лаг реакции на снижение ставки составит 6–8 месяцев.
2️⃣ Тактическая подготовка:
- При шаге ЦБ >1% ▲ долю в акциях розницы (Магнит, X5 Group),
- При осторожном смягчении (-0,5%) ▲ корпоративные облигации (Сбербанк, Газпром нефть).
🎯 Итог
Замедление спроса — не катастрофа, а инструмент для «мягкой посадки». Действуйте:
- Ребалансируйте портфель в пользу долгосрочных долговых инструментов,
- Следите за данными по ВВП 15 июля — последний триггер перед решением ЦБ.
«Фиксируйте 17% по ОФЗ сейчас — после 26 июля окно высоких ставок начнёт закрываться».
