⛊ ООО «Айдеко» — компания, специализирующаяся на разработке программного обеспечения, в частности, межсетевых экранов нового поколения. Эти экраны обеспечивают комплексную защиту от сетевых угроз. Офис компании находится в Екатеринбурге. В области компьютерной безопасности «Айдеко» работает с 2008 года.
🚀Старт размещения 2 сентября
Наименование: Айдеко-БО-01
Рейтинг: ВВ- (НКР, прогноз «Стабильный»)
Купон: 27.00% (квартальный)
Срок обращения: 3 года
Объем: 500 млн.₽
Амортизация: да (5-12 по 12.5%)
Оферта: да (Пут через 1.5 года)
Номинал: 1000 ₽
Организатор: Финам
Выпуск для всех
Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.
📊 Финансовые показатели
РСБУ за 6 месяцев 2025 года
К предыдущему периоду:
🟢Выручка (+56%)
🔴Чистая прибыль (-135%)
🔴Капитал (-10%)
🔴EBITDA: 48 | 98 млн (-51%)
⚖️ Долговая нагрузка:
Чистый долг: 25 | -2 млн
Облигационный долг: отсутствует
•Чистый долг/EBITDA: 0,52
•Чистый долг/Капитал: 0,15
•Чистый долг/Активы: 0,07
Ключевые факторы оценки НКР: ВВ- прогноз «Стабильный»
Невысокие рыночные позиции и концентрация на одном продукте при широкой географии сбыта
• «Айдеко» — 7-й производитель межсетевых экранов в России. Рынок растёт, но ожидается замедление до 18% к 2030 г.•Компания работает через партнёров, что ускоряет масштабирование. В 2025 г. прогнозируется двукратный рост клиентов. 30% дохода в 2024 г. дали продления.
•Единственный продукт — Ideco NGFW VPP (ПО и ПАК). Узкая специализация и высокая доля ФОТ влияют на оценку компании.
Ожидаемый рост долговой нагрузки при умеренно высокой рентабельности
Долговое финансирование:
•2023: нулевой долг
•2024: 15 млн руб.
•2025: планируется выпуск облигаций на 500 млн руб.
•Прогноз долговой нагрузки (долг/OIBDA): до 6,0 к концу 2025 г.
Финансовые показатели:
•Выручка I полугодие 2025: 380 млн руб.
•Прогноз годовой выручки 2025: более 1 млрд руб.
•OIBDA 2024: 180 млн руб.
•Капитализация затрат 2024: 199 млн руб. (включая ФОТ 189 млн руб.)
Ключевые факторы:
•Низкая ликвидность и минимальные денежные средства
•Высокая волатильность рентабельности (от отрицательной в 2023 до 30% в 2024)
•Структура капитала: снижение доли собственного капитала с 70% до менее 20% в 2025
Позитивные факторы:
•Хорошие показатели обслуживания долга
•Планируемый рост выручки после выпуска нового релиза
•Капитализация части ФОТ поддерживает финансовые метрики
#Айдеко #облигации