🕙 Свежий ветер перемен: как венчурные инвестиции возвращаются в РФ. Часть №1

👋 Всех приветствую, Дамы и Господа! На связи Дмитрий Чудиновский.

Коллеги, сегодня я снова расскажу про актуальные события, влияющие на рынок.

На фоне стабилизации макроэкономики и переформатирования финансовых потоков внутри страны наметился новый инвестиционный цикл. И если в начале этого пути был характерен выжидательный настрой, то сегодня речь идёт о стратегическом возвращении капитала в технологический сектор. 

📊 От сжатия – к росту!
После резкого падения венчурной активности в 2024 рынок показал заметный разворот: объём сделок увеличился на 46% по сравнению, достигнув отметки в $178 млн. Хотя это значение всё ещё ниже уровней 2020-2021 годов, динамика очевидна – отрасль адаптировалась к новой реальности и начала выстраивать новые институты. 

— Одним из главных изменений стал пересмотр принципов работы с данными. Тем не менее, профессиональные участники рынка отмечают уверенное восстановление интереса к инвестициям на стадии роста. 

❓ Причины восстановления интереса
Финансовая перезагрузка внутри страны. Главным драйвером стало перераспределение внутреннего капитала – поток средств, который ранее частично утекал за рубеж, сегодня остался внутри страны и ищет эффективное применение. Пример, платформа Т-Банка, активно инвестирующая клиентские средства в технологический сектор. 

Переоценка стратегий крупными группами. Многие финансово-промышленные холдинги и инвестиционные структуры пересмотрели свои стратегии. Приоритет сместился в сторону технологического суверенитета, цифровых платформ, IT-инфраструктуры и высокотехнологичных производств. 

— Так венчурные проекты с привязкой к реальному сектору получают поддержку, в том числе на уровне стратегического партнёрства. 

📈 Высокая ставка как окно возможностей!
Парадоксально, но жёсткие ДКУ сыграли на руку опытным инвесторам. Высокая ключевая ставка спровоцировала отток ликвидности в консервативные инструменты (депозиты, ОФЗ), а на венчурном рынке возник дефицит акционерного капитала (equity). 

Это привело к снижению оценок многих проектов, что и создало благоприятные условия для входа. 

— Иными словами, рынок стал рынком покупателя: оценки умеренные, конкуренция за хорошие проекты низкая, а горизонт доходности сохраняется на уровне 5-10 лет. 

🌐 Глобальный сдвиг с Запада на Восток
Структура иностранных инвесторов, ранее представленных преимущественно западными фондами и акселераторами, постепенно трансформируется. Их место занимает Глобальный Юг – инвесторы из стран Ближнего Востока, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. 

Почему это происходит?
🔹 Технологии остались – в РФ по-прежнему разрабатываются конкурентоспособные решения, особенно в области ИБ, телекомов, embedded-систем и программного обеспечения для промышленности. 
🔹 Страновой дисконт: Российские компании недооценены по мультипликаторам, что делает вход более выгодным. 

🔔 Продолжение в следующей серии.

⚠️ Важно: Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 

Автор: Дмитрий Чудиновский, ТГ-канал "Инвестиции в Россию".