В проекте федерального бюджета России на 2026-2028 годы проступает стратегия вынужденного баланса: сохранить военные расходы, не допустив коллапса гражданской экономики. Это тактическая коррекция в условиях исчерпания нефтегазовой "подушки" и растущего фискального давления.
Военные расходы: замедление без разворота
Впервые с 2022 года запланировано сокращение оборонных расходов с 13,5 трлн рублей в 2025 году до 13 трлн в 2026-м (-4%). Однако общий блок "оборона и безопасность" сохранится на уровне 16,8 трлн рублей (38% бюджета) — вчетверо выше довоенных показателей.
Новая фискальная модель: от нефти к налогам
Бюджет-2026 прогнозирует дефицит в 1 трлн рублей (0,5% ВВП). Покрывать его будут за счет внутренних займов — объем госдолга в 2026 году достигнет 4 трлн рублей.
Ключевые налоговые изменения:
Повышение НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года
Отмена льгот по страховым взносам для МСП (возврат к 30%)
Удвоение страховых взносов для IT-сектора (с 7,6% до 15%)
Снижение порога для "упрощенки" с 60 млн до 10 млн рублей
Экономические риски и перспективы
Экономика демонстрирует замедление:
Рост ВВП: 1,5-2% в 2025 году, 1,1% в 2026-м
Ключевая ставка ЦБ: 15-16% в 2025 году, 11-12% в 2026-м
Инфляция: 8,1% к сентябрю 2025 года при целевом уровне 4%
Социальные расходы растут неравномерно: здравоохранение +36%, образование +55%, социальная политика всего +10% к уровню 2021 года.
Инвестиционные рекомендации
Относительно защищенные активы:
Компании ВПК и экспортеры сырья
Проекты технологического суверенитета (1,9 трлн рублей до 2028 года)
Стратегия для инвесторов:
Диверсификация портфеля
Предпочтение ОФЗ и корпоративным облигациям с фиксированной доходностью
Мониторинг реальных военных расходов
Отслеживание геополитической динамики
Бюджет-2026 отражает попытку властей удержать равновесие между военными нуждами и экономической стабильностью. Цена этой стратегии — рост налогов, замедление гражданского сектора и зависимость от внутреннего долга. Для инвесторов это означает повышенную волатильность и необходимость тщательного анализа микроэкономических драйверов.