🗿 Ставка на девальвацию рубля, но более доходная (с расчётом на год)

Речь о префах Сургута

Краткий экскурс: у компании помимо основной операционной деятельности есть огромный резерв ликвидных финансовых активов, это называется "кубышкой". Почти вся кубышка находится в иностранной валюте и в пересчёте на рубли равняется 5,5трлн рублей (по состоянию на июнь)

⛽️ Сургутнефтегаз платит дивиденды из 10% чистой прибыли по РСБУ, которая очень сильно зависит от курсовой переоценки валютной части "кубышки"

92,2₽ – средний курс из которого свёрстан бюджет РФ на 2026 год. В таком случае, апсайд по префам равен 35-37% (а может и выше)

📉 Для девальвации рубля нужно повышение спроса на валюту. Дело в том, что сейчас более интересны рублёвые инструменты, нежели валютные. При снижении ключевой ставки доходность по валютным инструментам начнёт расти и спрос повысится (вообще на повышение спроса

Также в текущей цене отражается надежда на заход иностранного капитала после договорнячка. Во-первых, непонятно с чего это должно произойти. Во-вторых, наши же олигархи первые и станут выводить свои деньги в более эффективные рынки

🏛 Сейчас ЦБ и Минфин активно продают валюту. До 4 декабря это было 9 млрд. в день, что на низколиквидном рынке конечно сказывалось. С 5 по 30 декабря объём операций увеличится до 14,5млрд. из-за бюджетного правила Минфина

"Одним из факторов укрепления (курса рубля - ИФ) в этом году было то, что продавалась валюта из ФНБ, и эти продажи были значительными - для покрытия расходов бюджета, для инвестиций. В следующем году в условиях более сбалансированного бюджета и снижения цены отсечения продажи валюты, связанные с ФНБ, будут меньше"

сообщила Набиуллина в Совете Федерации 🗣 (ликвидная часть ФНБ заканчивается)

Я считаю, что префы Сургута – это хороший актив для диверсификации портфеля. Очень глупо думать, что в следующем году рубль останется на текущих значениях, поэтому оставить часть сбережений под потенциальные 40% очень даже приятно