На этой неделе прошло несколько заседаний Советов Директоров у крупных российский компаний. По итогу компании решили оставить акционеров без дивидендов за 2024 год, что заставило приуныть многочисленных миноритариев!
Перечислю список наших ''героев'', заодно назову причины, по которым компании отказались от выплаты дивидендов!
📌Оставили без дивидендов за 2024 год
— Газпром⛽️. Министр финансов Силуанов несколько раз предупреждал о том, что в бюджет не заложены дивиденды Газпрома. Ситуация настолько тяжелая в компании, что государство пошло на отмену ежемесячного НДПИ (квазидивиденд для одного акционера) в 50 млрд рублей не для дивидендов, а для оздоровления баланса. Прибыль приличная, но FCF отрицательный из-за Capex + NET DEBT / EBITDA = 2!
— Магнит🍏. Компания слабо отчиталась за 2024 год, так как NET DEBT / EBITDA выросло с 1 до 1.5 из-за удвоения Capex в 2024 году, при этом у компании выросли краткосрочные долги с 121 до 261 млрд рублей, которые необходимо рефинансировать по высоким ставкам + компания потратит около 50 млрд рублей на покупку Азбуки Вкуса, поэтому выплата дивидендов не вписывается в пасьянс.
— НЛМК💿. Единственный металлург из большой тройки не выплатил дивиденды за 2024 год, что стало неприятным сюрпризом и для меня (ждал минимум 10 рублей), но видимо из-за кризиса в отрасли компания решила придержать кэш до лучших времен, что выглядит разумно! Думаю, что компания заплатит пропущенные выплаты, но позже!
— Совкомфлот⚓️. В нормальных условиях Совет Директоров компании на 99% рекомендовал бы дивиденд в 9 рублей за 2024 год, но из-за январских санкций от США ситуация стала близкой к катастрофе для компании (половина танкеров встала на якорь), поэтому накопленную кубышку лучше приберечь из-за огромной неопределенности + крепкий рубль ухудшает непростую ситуацию!
— ГМК💿. У компании символический FCF за 2024 год в 20 млрд рублей при чистом долге в 826 млрд рублей, поэтому с NET DEBT / EBITDA = 1.8 лучше не рыпаться + крепкий рубль убивает маржу для классического экспортера!
Потанин не обманул по дивидендам, точнее с их отсутствием!
— Русагро🍅. Компания после 4 летней паузы из-за кипрской регистрации собиралась выплатить дивиденды, но случился арест мажоритария, поэтому было бы странно ожидать положительное решение от СД по дивидендам!
— ЕМС🩺. Компания не платила дивиденды с 2021 года из-за кипрской регистрации, но после переезда решила нарушить свои обещания, не выплатив дивиденды в 2024 году, получив за это почетное 2-ое место в топ-10 кидков за 2024 год!
Компания снова решила отказаться от дивидендов, хотя компании не требуется Сapex, оборотный капитал и чистый долг отрицательный!
— Пик🏠. В отличии от ЛСР Пик с 2021 года не платит дивиденды, мажоритарий продал акции в пользу неизвестных лиц, компания закрыта от инвесторов. Черный ящик на российском фондовом рынке!
Вывод: тяжела жизнь российского миноритария! Дивидендным рантье пора затягивать пояса, в отличии от топ-менеджеров компаний!
