Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,5%:
2860 остановило рост рынка, хотя нефть обновила максимум за неделю, валюта даже пыталась расти, а в стакане обитают роботы на покупку - пока что технический откат, важно не уйти ниже 2800.
Инфляция: недельный принт
Недельная инфляция составила +0,07%, за июнь суммарно вышло 0,19% мм (годовая снизилась до 9,4%), что соответствует ~3% Saar в июне.За полугодие получим предварительно около ~4,5% (против прогноза ЦБ в 7%) - Набиуллина отмечает замедление быстрее плана, Греф вообще давит на нее, мол, даже 2ПП будет маленьким шагом снижения.
ОЧЕНЬ важны данные на след неделе, ибо будет локальный всплеск на фоне недавнего повышения тарифов, можем увидеть значимое снижение г/г, но увеличение нед/нед.
Если все будет гладко, то 18% ставки уже в июле станет базовым сценарием.
РФ-США: новые реалии отношений.
Администрация Трампа приостанавливает санкции для некоторых учреждений до 19 декабря. В списке на снятие от ЦБ со сбером до НКЦ с БСПБ.
К сожалению, эффект не супер большой, ведь это снятие идет в рамках АЭС «Пакш-2» в Венгрии, но согласитесь, приятно!
Акции:
1)ЮГК: ни дня без приколов.
Вчера утром в Челябинск приехал обыск после нарушений экологических норм производства Константином Струковым.
Это напомнило рынку кейс с Русагро и бумага сделала почти -15% за день (мы почти у цены IPO при максимумах золота)
Их IR команда выпустила очень слабое успокоение, мол, все работает в штатном режиме и мы следим за экологией (Русагро также пытался успокаивать) и акции закрылись в лой - к сожалению, следующая поддержка, которую можем сегодня тестировать 0,55. Я в процессе избавления от позиции. Почему? - Струкова могут арестовать, а могут и нет.Арест в моменте даст импульс акциям уйти ниже, хотя среднесрочно смена акционера может убрать дикие выводы из бизнеса через статью зарплат и поможет начать платить дивиденды.
Да, реакция чрезмерная, но может и пониже уйдем инерционно, ближе к 0,53-0,55 может вернуть частично в позицию и оставлю, но больших ставок у меня желания делать тут нет!
EV/EBITDA = 5 vs 5,9 у Полюса.
2)QIWI: смена стратегии и выкуп.
После кейса ЮГК переходим к ним (как иронично, две прекрасные компании…)
Бизнес вел теневую деятельность -> отобрали лицензию -> группа продает за 23,75 млрд руб (или 0,6 капитала) АО QIWI (банк) компании Fusion Factor, у руля которой бывший директор QIWI, при этом у миноритариев остаются АДР бумаги, которые нужно заменить, но менеджмент готов выкупить 1/4 от общего объема или 10% от стоимости покупки компании из-за соглашения.
По итогу за 1 этап - 42,2% было выкуплено, (или 887,5 млн руб), покупали с премией в 3% от вчерашней цены закрытия + подходит к концу 2 этап.
На чем была ракета в 15%?
-Цену расписок приблизили к уровню выкупа, сейчас торгуемся с премией к обмену 2-го этапа в 3%
-Компания объявила о смене стратегии: переходят к мультибанковской деятельности = не один, а несколько стратегических партнеров.
В историю лучше не соваться, если у вас есть расписки, то лучше обменять.
3)Северсталь: рост добычи.
Хотят нарастить добычу железной руды на Яковлевском ГОКе до 4 млн тонн (это один из ключевых объектов)
В прошлом году добыли тут 3,2 млн, т.е увеличат добычу на 25% (а в масштабе всех производств компании это +5% г/г)
Затраты на это место - половина от капекса в 3 млрд. Компания идет к добыче в 18-19 млрд тонн за 2025г.
Кроме шуток, металлурги начинают становиться интересными (возрождение строительной отрасли на фоне цикла снижения ставок и льгот = позитив для сталеваров). Около 1000 бы взял.
Итоги:
Сегодня увидим дивгэп Ленэнерго и напомню, что его закрытие может быть очень интересным: охота на дивиденды (особенно сетевиков после повышения тарифов) продолжается.
В Питере до 4 июля продолжается финансовый конгресс, на котором тоже могут подвезти интересных новостей.
Конъюнктура умеренно-позитивная на фоне хороших ожиданий по ставке, неплохих отношений РФ-США и отсутствия странных источников давления на рынок.
Отличного дня, друзья!
