BTC снова ловит предновогодний импульс. Цена ускорилась, а ончейн-метрики подтверждают: рынок смещается в бычью фазу.
Ключевой сигнал — NUPL (Net Unrealized Profit/Loss). Показатель вышел выше 30 % и закрепился в зоне 31,4 %. Исторически это уровень, после которого биткойн в течение 4–6 недель прибавлял 20–30 %. Такой сценарий уже отрабатывался в декабре 2017 и 2020 годов — оба раза рынок продолжал рост в январе.
Параллельно усиливается ликвидность. Суточные объёмы торгов на Binance и Bybit достигли $2,3 млрд, что почти вдвое выше средних значений прошлых декабрей. Это прямой индикатор возвращения крупного капитала и активизации деривативов.
Отдельный фактор — институционалы. По данным отчётов Grayscale, доля BTC в их портфелях выросла с 18 % до 22 %. Для фондов это не спекуляция, а перераспределение риска на фоне замедляющейся инфляции и ожиданий смягчения монетарной политики.
Макро тоже подыгрывает. Инфляция в США снизилась до 3,1 %, давление на ФРС ослабевает, а альтернативные активы снова входят в моду. По опросам инвесторов, биткойн всё чаще рассматривается как хедж, а не просто волатильный инструмент.
Отдельно рынок отреагировал на регуляторику. Поправки к MiCA в ЕС разрешили институциональным фондам держать BTC в резервах без дополнительных ограничений — цена отыграла это почти мгновенно. Похожие инициативы обсуждаются в Японии и Австралии. В США ситуация сложнее: регулирование бирж может краткосрочно охладить рынок, но в долгую повысит прозрачность.
На этом фоне аналитики закладывают $120 000 к весне 2025 года. Логика простая:
- NUPL в бычьей зоне
- рост объёмов
- институциональный спрос
- смягчение ДКП
Риски никуда не делись. Волатильность за месяц — до 25 %, плюс геополитика и возможные распродажи на традиционных рынках. При резком уходе от риска BTC падает первым, независимо от ончейн-метрик.
Текущее «санта-ралли» выглядит не эмоциональным, а структурным. Рынок не просто растёт — он пересобирается. Если импульс сохранится, биткойн в 2025 году снова станет центром глобального перераспределения капитала.
